今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如(rú)果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债(zhài)务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也(y三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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