北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guā坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法n)投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的(de)公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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