5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推(tuī)荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股期(q哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读ī)权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的(de)政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策主(zhǔ)要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策(cè)不(bù)全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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