本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的(de)态势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升行，直接原(yuán)因源(yuán)于成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年同期持(chí)平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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