一度被称为“机构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重(zhòng)大变局，个(gè)人投资者(zhě)不仅在新发基金中占(zhàn)据主(zhǔ)流，存量产品也(yě)超(chāo)过了机(jī)构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在(zài)基金(jīn)行业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势被(bèi)投资(zī)者(zhě)逐渐(jiàn)认知，以(yǐ)及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较(jiào)高等(děng)背景下，国内(nèi)资本市场(chǎng)正(zhèng)在经历股民转基(jī)民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投资者分散(sàn)风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个(gè)人(rén)占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新(xīn)成(chéng)立的(de)37只股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露的(de)个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然(rán)成为(wèi)新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数(shù)据(jù)看，2022年个人(rén)投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超(chāo)过了(le)机构资金。

　　针对个人(rén)投(tóu)资者占比的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的(de)规(guī)模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加(jiā)全行(xíng)业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工具的(de)优(yōu)势，越来越(yuè)被(bèi)普通(tōng)个(gè)人投(tóu)资者认知，从而使个(gè)人股票占比的大幅(fú)提升。

　容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人　具体到今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市(shì)场持续回(huí)暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资环(huán)境比较好(hǎo)，也(yě)越来(lái)越受(shòu)到个(gè)人投资者(zhě)的青睐(lài)。此外，ETF投资者(zhě)大部(bù)分由股民转化(huà)而来，这些个人(rén)投(tóu)资者也(yě)认识到(dào)ETF持有一(yī)篮子股票，胜率(lǜ)大概(gài)率更高(gāo)，相对于个股来(lái)说(shuō)，也能更好地分(fēn)散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研(yán)究也补充(chōng)道，个人投资者“买新(xīn)不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更倾向于(yú)交(jiāo)易新上市(shì)的ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成本的把(bǎ)控较(jiào)严(yán)格，在看准投资(zī)机会后，更(gèng)倾向于去申购老产品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在股票ETF产品中(zhōng)平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达(dá)到(dào)54.52％的(de)高点，超过了机(jī)构资金，股票(piào)ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成为(wèi)过去(qù)式。

　　到2022年(nián)，个人占比(bǐ)又(yòu)回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个(gè)百(bǎi)分点；而个(gè)人投资者占比较高的行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张(zhāng)态势中(zhōng)，个人投资者(zhě)在行业或主题(tí)ETF产品中(zhōng)占比(bǐ)下降，但绝对份额(é)也是在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教工作在(zài)发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调(diào)研的过程中，我们发现大部分投资者都会将较为低风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作为(wèi)尝试。潜(qián)移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配置中的(de)一个重要(yào)的台阶。

　　国(guó)泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把握比较均衡(héng)的投(tóu)资(zī)机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震(zhèn)荡下行，投资者的(de)风(fēng)险偏(piān)好有(yǒu)所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在(zài)市场(chǎng)上行时，行业和主题异彩(cǎi)纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏(piān)好也随之(zhī)上升，所以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占比则(zé)会提(tí)升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市(shì)场(chǎng)成交热情的提升带来(lái)了A股市(shì)场的大幅发展，个人投资者(zhě)入(rù)市规模激增，而(ér)在经历了多种行情风格的锤(chuí)炼(liàn)后(hòu)，尤其是操作(zuò)难(nán)度较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于(yú)跑赢(yíng)基准的难度有了更清晰(xī)的(de)认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准的(de)步伐；另一(yī)方面，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮(lún)动较快，新的投资领(lǐng)域带来了大(dà)量(liàng)的学习成本，而ETF的投(tóu)资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投(tóu)资(zī)者(zhě)的认可。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研究(jiū)分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知(zhī)将越来越深入，近几年(nián)可以看到更多投资者会(huì)基于大势选择宽(kuān)基投资工具；另一方(fāng)面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市场(chǎng)的投资主线较为清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能(néng)源、医药等，因此(cǐ)行业主题基(jī)金(jīn)ETF更容易受到(dào)追捧。容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人>

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可(kě)提高A股市场的(de)稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明显(xiǎn)的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转为基民，为投资者(zhě)分散风险，提(tí)升交易(yì)活(huó)跃度(dù)，长(zhǎng)远可(kě)提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者(zhě)大都由股民转化而来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比(bǐ)个(gè)股可以更(gèng)好地平滑风险，也能够获得(dé)交易的(de)参与感，于(yú)是更(gèng)多选择通过(guò)ETF来(lái)参与(yǔ)市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散(sàn)波动(dòng)也更小，因此个人(rén)投资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更(gèng)高(gāo)，也更容易(yì)受到市场消息的(de)影响，这对于我们(men)基金管理人(rén)的持续(xù)运营和投资者陪伴都(dōu)提出了更(gèng)高的要(yào)求。”国(guó)泰基金相关人士(shì)称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会带来更活(huó)跃的(de)交(jiāo)易，并(bìng)带来更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

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