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95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一(yī)：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的(de)共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经(jīng)历年(nián)初以来(lái)的(de)大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估值(zhí)仍处(chù)于历史(shǐ)平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较(jiào)高(gāo)的分红也成(chéng)为其进(jìn)可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估(gū)”投(tóu)资范式之(zhī)二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一(yī)路”十(shí)周年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联合声明等(děng)，以及后续5月召开在(zài)即的第三届“一带一路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利(lì)好不断(duàn)，板块行情(qíng)得到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商(shāng)：去年10月以来，数字经济(jì)上升为国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院改组又新设(shè)国(guó)家数据局。运营商作为“数字经(jīng)济”的基(jī)础设施，持(chí)续得(dé)到(dào)催(cuī)化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估(gū)”投资范95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(fàn)式之三：景气修(xiū)复(fù)预期

　　2023年(nián)中国复苏(sū)+人(rén)民币升(shēng)值的全年宏(hóng)观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利能力修复，带(dài)动能(95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通néng)源链整(zhěng)体(tǐ)性上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外供(gōng)应、同时(shí)下(xià)游需求基本集中(zhōng)在国内(nèi)市(shì)场的方向之一，将充分(fēn)受益(yì)于人民币升值的宏(hóng)观趋势(shì)。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产业链尤其(qí)是(shì)行业龙(lóng)头盈利已(yǐ)在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营商等之外，当(dāng)前(qián)我(wǒ)们(men)建(jiàn)议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造业作为国(guó)家重点支持的战略性产(chǎn)业之一，近年来经历(lì)了行业调(diào)整和产能过(guò)剩的困(kùn)境，但近期板块景气(qì)已在(zài)改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全球航(háng)运95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通市场需求正在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮船(chuán)的订单大(dà)幅提升。另一(yī)方面，国企改革推(tuī)动造船企业重组整合和产能优化之下(xià)，国内船舶(bó)制造业已在逐步实现结构调整(zhěng)和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据(jù)恢复良(liáng)好。业绩确定性(xìng)强，承(chéng)诺高分红，类债属性突出。经济(jì)增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高(gāo)速公路(lù)及铁路板块上市公司更加(jiā)注重(zhòng)投资(zī)人回报(bào)，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例(lì)以及承诺未来几年(nián)高(gāo)分红水平(píng)，给投资人(rén)带来确定性的高股(gǔ)息回(huí)报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资需求回(huí)暖，基(jī)本面有支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年(nián)以来(lái)，信贷需求连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和(hé)扩(kuò)投资的政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳(wěn)定且高分红(hóng)的板块，当前银(yín)行PB估值处于(yú)2016年(nián)以来(lái)11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大(dà)。