为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝)政处(chù)罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成(chéng)交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易(yì)“新美(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝měi)星”客观上为后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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