北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各(gè)地的(de)投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是最多(duō)的(de)，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国(guó)经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过投资部(bù)署，不过投资对(duì)象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜(yí)的(de)价格买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而(ér)这即便有一些不(bù)确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且(qiě)能稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司(sī)的价值判(pàn)断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名第一(yī)的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓(cāng)银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而(ér)在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业(yè)滚动市(shì)盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是(shì)重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年2000克是多少斤啊及(jí)1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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