踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对(duì)联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应(yīng)的(de)增(zēng)资(zī)额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大(dà)投(tóu)资损失(shī)。20中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单22年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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