消(xiāo)费复苏的强(qiáng)烈信号下，美妆(zhuāng)市(shì)场(chǎng)还没有真正等来中国(guó)消费(fèi)者的回(huí)归。

　　国际美妆巨头雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团(tuán)（NYSE:EL）公布的(de)2023财年(nián)第三(sān)财季业绩显示，在(zài)截至3月(yuè)31日的三个(gè)月(yuè)内，集团净销售额(é)同(tóng)比下(xià)滑(huá)12％至37.5亿美元；净(jìng)利(lì)润从(cóng)上年(nián)同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美(měi)元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑(huá)主要归因于中国、韩国等亚洲地区(qū)旅游(yóu)零售恢复缓慢导(dǎo)致库存高企，在打折清理库(kù)存的同(tóng)时，渠道的补货(huò)订单也有所(suǒ)减少(shǎo)。据管(guǎn)理层透露，本季度全球旅游零售有机销售额(é)就下降了45％。

　　这(zhè)已是(shì)雅(yǎ)诗兰黛(dài)业绩下滑的(de)第四个(gè)财季。2023财年前三财季，雅诗兰黛净销售(shòu)额(é)同比下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净利润同比下降(jiàng)55％至10.39亿美元。旅游零(líng)售(shòu)的问题(tí)首(shǒu)当其冲(chōng)。

　　这一局面不会很快(kuài)扭(niǔ)转。该集团(tuán)首席执行官Fabrizio Freda在财报(bào)交流会上(shàng)表示，“亚洲旅游(yóu)零售业的复苏比我们预期的更不稳定，其他地区(qū)更加缓(huǎn)慢，第四财季的(de)不利因素比我(wǒ)们2月份预期的要大(dà)得多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不(bù)再次下(xià)调全财年业(yè)绩预期。据(jù)预(yù)计，2023财年雅诗兰黛集团净销售(shòu)额同比下降(jiàng)10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者(zhě)们(men)也终(zhōng)于失去耐性。业绩发布当日，雅诗兰黛股价破纪录地(dì)暴跌超(chāo)21％，直(zhí)接(jiē)从245美元/股(gǔ)左右跌破200美(měi)元/股。截至5月(yuè)5日(rì)收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美元/股(gǔ)，市值(zhí)为727.5亿(yì)美元。但(dàn)和(hé)年初相比，该股票股价跌幅已近(jìn)20％，市值(zhí)蒸发(fā)逾百亿美元(yuán)。

　　押注旅游零(líng)售，零售(shòu)商(shāng)却在清库(kù)存

　　作为跨国美妆企业的重(zhòng)要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已深耕超(chāo)30年(nián)。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾(céng)以高(gāo)速增长的态势让公司引以为傲。

　　据媒体(tǐ)报(bào)道，雅诗(shī)兰黛通过该渠道(dào)每(měi)年触及超过(guò)30亿消费者。雅诗(shī)兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游零售推动雅诗兰黛在过(guò)去十年中实现(xiàn)巨大增长。

　　根据雅诗(shī)兰黛(dài)集团(tuán)方面透(tòu)露，基(jī)于过去几年海南旅游零售(shòu)快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，去年7月在海南发生新(xīn)冠疫情(qíng)时(shí)，集团与零售商均对疫后的市场恢复信心十足(zú)，采购了大量产品。但此后(hòu)因恢(huī)复不(bù)及预(yù)期，导致该渠道库(kù)存高企，零售商目前仍在一边清理库存，一边(biān)减少采购量(liàng)，最终导(dǎo)致业绩问(wèn)题(tí)。

　　旅游零(líng)售渠(qú)道何以撼动整个集团业绩？从全(quán)球旅游零售业务(wù)来看，2004财年(nián)，雅诗兰黛的旅游零售业务(wù)销售额约占(zhàn)全年销售额的6％，到2021财年该业务销售额占比达到28％，超过(guò)集(jí)团销售额的1/4。且(qiě)旅游零售渠道在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香水和护发等(děng)整个品(pǐn)类(lèi)渠道中市场份额领先。

　　随(suí)着海南离岛免税(shuì)在疫情期间(jiān)快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，中国旅游零售市场(chǎng)对于雅诗(shī)兰黛集团更是(shì)举足轻重。2022财年报告指出，集团最(zuì)大(dà)的(de)客户(hù)就(jiù)是在中国旅(lǚ)游零售(shòu)渠道中销售(shòu)产品。正因为如此，海南(nán)旅游零售渠道的疲软(ruǎn)就直接导致(zhì)了在第三(sān)财季，雅诗兰黛护肤(fū)品类净销售额从(cóng)2022财年的23.95亿美元暴(bào)跌17％至2023财年(nián)的19.22亿美(měi)元。海蓝(lán)之谜、雅(yǎ)诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销售额均(jūn)有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提(tí)及，过去半年里(lǐ)虽然(rán)海南旅游客流在增加(jiā)，但是该市场(chǎng)的美妆消费转化却远(yuǎn)不及预期。此(cǐ)外时(shí)代财(cái)经注意(yì)到，雅诗兰黛旅游零售渠道商品的(de)“地板价(jià)”一直(zhí)以(yǐ)来被不少消费者(zhě)诟病。

　　过去两年里(lǐ)，韩国、日本免税渠(qú)道的(de)大量商品通过(guò)保税(shuì)仓形式流入中国市场，在库存饱和、直播(bō)、离岛免(miǎn)税等多方因(yīn)素带动下，各渠(qú)道竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，许多明星产品在(zài)市场上价格“击(jī)穿地板(bǎn)”。雅(yǎ)诗兰黛集团旗(qí)下的品牌雅诗兰黛与倩碧(bì)就是其(qí)中典型。

　　巴克(kè)莱银行(xíng)分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛集团旅游零售(shòu)业务内部的控制(zhì)度(dù)和(hé双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)话语权提出质疑(yí)。今年初(chū)，雅诗(shī)兰黛(dài)等国际(jì)美(měi)妆纷纷提升售价，同时伴(bàn)随的还有旅游零售渠(qú)道的折扣收(shōu)缩，这从一定程度上也(yě)阻碍(ài)了消费者“剁(duò)手”。

　　代工(gōng)订单(dān)缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰(lán)黛集团的困境也并非个例。今年以来，其他美妆集团也没有等(děng)到(dào)中(zhōng)国(guó)消费者(zhě)如预(yù)期那般回(huí)归。

　　截至(zhì)3月31日，宝洁在中国最新财(cái)季有机销售额同比增长(zhǎng)2％，但(dàn)旗下王牌(pái)化妆品牌(pái)SK-II因游(yóu)客未(wèi)大规模回归而在旅游(yóu)零售(shòu)渠道(dào)的销售(shòu)额有所下降(jiàng)。

　　“想到惨，没想到这(zhè)么(me)惨(cǎn)。”一位国际美妆品牌(pái)内(nèi)部人士对时代财经形容今年以来的市场情况。另据(jù)多位美(měi)妆行业(yè)人士透露，今年一季度品牌销售平平(píng)，美妆消费复苏不及预(yù)期(qī)也成(chéng)为共识。“经济大环境(jìng)不好，化妆(zhuāng)品成为可以缩减的支出。”有人(rén)如是解释。

　　欧(ōu)莱雅集(jí)团也在(zài)最新(xīn)财(cái)季(jì)指出，中国所在的北亚市场在集(jí)团增速(sù)垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管理(lǐ)层直言，线下的客流(liú)回(huí)来了，但销售(shòu)尚未复苏。而本土头部美妆公(gōng)司(sī)贝泰妮在今年一季度营收和净利(lì)润增速(sù)均显(xiǎn)著放(fàng)缓。

　　这亦(yì)导致了上游代工厂(chǎng)的订(dìng)单缩减。一位国际美妆巨头代工厂内部人士表示，“比去年(nián)好(hǎo)，但生意没(méi)有预期的那么乐观。”而这(zhè)个差距主要反映在(zài)订单数量上。

　　值(zhí)得关注的(de)是，在(zài)今年一季(jì)度，曾在疫情三年依托直播而猛增的线上销售彻底“哑(yǎ)火”。

　　据华福(fú)证券研报，今年1-3月淘系(xì)销售口径显示，欧莱雅集(jí)团旗下兰蔻，雅诗兰(lán)黛集团旗下雅诗(shī)兰(lán)黛、海蓝之谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资生(shēng)堂旗下资生(shēng)堂品牌，GMV与销售量均同比录得双(shuāng)位数下(xià)滑，其(qí)中雅诗(shī)兰黛GMV下(xià)滑超30％，销售(shòu)量下(xià)滑26.2％。本土品(pǐn)牌方(fāng)面(miàn)，华熙(xī)生物的润百(bǎi)颜，贝泰妮的薇诺双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义娜，上海(hǎi)家化的玉泽、佰草集(jí)，水羊股(gǔ)份御泥坊(fāng)等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片(piàn)来(lái)源：华福证券

　　在某国际美(měi)妆(zhuāng)集(jí)团电商部门(mén)工作的歪歪（化名）对时代财经透露，业绩增(zēng)长贡献(xiàn)多来源(yuán)于几个头(tóu)部品牌，“因为前几年直播(bō)美(měi)妆(zhuāng)腾(téng)飞，品(pǐn)牌目标原本高得离谱，高得我都(dōu)想摆(bǎi)烂(làn)了。我们品牌去(qù)年(nián)（销售(shòu)）比(bǐ)前年涨60％，但今年的全年目标比(bǐ)去年实际达(dá)成同比下降10％。集团还(hái)有一些品牌也(yě)在降标(biāo)。”

　　她还指出，因为销售疲(pí)软，今年以来品牌(pái)的(de)各(gè)项(xiàng)费(fèi)用均(jūn)有缩减，“下调的费(fèi)用(yòng)有推(tuī)广费、活动费、赠品费，以(yǐ)及参与电商平台满减活(huó)动时减下来的差(chà)价(jià)。”

　　小品牌的日子似乎(hū)更难(nán)。据一名(míng)纯净美妆品(pǐn)牌市场人(rén)员透露，“一季度销售目标倒(dào)是完成了，但是(shì)现在品牌方都发猛力，竞(jìng)争(zhēng)激烈，消费者要求(qiú)也(yě)变(biàn)高了。我们线上(shàng)的(de)投(tóu)放费用几乎是从1到(dào)0，去年计划还做(zuò)了明星(xīng)投放(fàng)、达人投放，今年本来(lái)有计(jì双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)划(huà)，但现在全(quán)部停止了。公(gōng)司(sī)架构还在(zài)调整(zhěng)。”

　　美(měi)妆市场(chǎng)何时(shí)真正回暖？目前鲜少有人能给出明确答(dá)案(àn)，“静观其(qí)变(biàn)”成了不少业内人士对当下市场的判断。年初的各公司(sī)的涨价策略显然未(wèi)能解决根本问(wèn)题，与此同时有公司毅然选择加(jiā)码供(gōng)应链投资，以缩短市场反应周期；有公(gōng)司选择收购潜(qián)力品(pǐn)牌，创造增长引擎；还有(yǒu)公司(sī)则(zé)重押(yā)线(xiàn)下专柜，深(shēn)入低(dī)线城市抢占(zhàn)市场(chǎng)份额。

　　疫情(qíng)政(zhèng)策调(diào)整后，消(xiāo)费者们首先(xiān)奔向餐饮、旅(lǚ)游等(děng)典型的线下消(xiāo)费场景，而美妆领(lǐng)域似(shì)乎无法享受到这场消(xiāo)费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义