美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务(wù)或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一(yī)家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油(yóu)的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常(cháng)独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的科技以及(jí)生物医(yī)学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银(yín)行则有大量的(de)数(shù)字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家(jiā)们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同(tóng)时他(tā)们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道(dào)，美(měi)国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官(guān)员(yuán)正在评(píng)估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于地(dì)区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动(dòng)增(zēng)加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的(de)美国人担(dān)心(xīn)他们在(zài)银行(xíng)或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成年人表示，他(tā)们非常或(huò)中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较(jiào)为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非美(měi)国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和存(cún)款机制利率(lǜ)从本(běn)月(yuè)10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日(rì)，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这(zhè)一(yī)区(qū)间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息(xī)对经济(jì)造(zào)成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美(měi)国再度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预(yù)期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股(gǔ)市(shì)和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确(què)定性(xìng)较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资(zī)产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下来的(de)议息会议(yì)中暂停加息(xī)，以及(jí)降(jiàn倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例g)息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银行业(yè)危(wēi)机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大(dà)跌(diē)有较高(gāo)的(de)参考性。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上的表现(xiàn)是(shì)连(lián)续收(shōu)出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从基(jī)本(běn)面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地(dì)情况仍(réng)需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力(lì)度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基本全部(bù)落(luò)地，后期(qī)将(jiāng)不(bù)再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底(dǐ)部(bù)或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交易(yì)日大幅(fú)下(xià)行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易(yì)许可(kě)证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成(chéng)本端原(yuán)油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期(qī)数(shù)据，供应提(tí)前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利(lì)润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩预期，后续(xù)关(guān)注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的(de)表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需(xū)求(qiú)表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并(bìng)不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价(jià)格也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏(piān)弱运(yùn)行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回(huí)落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划，但由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚(yà)价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋(qū)势延续(xù)。从价格(gé)走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

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