北(běi)交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步(bù)伐不(bù)断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(j触动的意思解释，颇受触动的意思īn)外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的(de)当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中(z触动的意思解释，颇受触动的意思hōng)信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新(xīn)能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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