本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业(yè)合作设(shè)立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始(shǐ)下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入(rù)增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化(huà)整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂(tú)布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规(guī)模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于(yú)规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于(yú)依赖(lài)中芯(xīn)国(guó)际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人(rén)均(jūn)保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公司(sī)自(zì)身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表)息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地(dì)区(qū)的(de)国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低(dī)于同(tóng)行(xíng)业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国(guó)防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达(dá)主要生产单(dān)位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种客户不(bù)透明度极高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解(jiě)决(jué)方案，并根据(jù)客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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