国内“五一(yī)”假期来了，但海外市场风险依旧(jiù)不容(róng)忽(hū)视。在(zài)美国多(duō)项重要经济数(shù)据出炉后，美联(lián)储也将(jiāng)召开5月议息(xī)会议，市场(chǎng)普遍预期将继续加息25BP。在利好利空消息(xī)交织下，节(jié)后市(shì)场走势将(jiāng)如何演(yǎn)绎(yì)？

　　美国第(dì)一共和银(yín)行股价已累(lèi)计下跌(diē)90％以上

　　截至周五收盘，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行的股价(jià)收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发停牌，原(yuán)因是达成救助协议以维持该银行(xíng)运营(yíng)的希望在变得渺(miǎo)茫。该股(gǔ)今(jīn)年已下(xià)跌90％以上。消息人士称，该银行很(hěn)有可(kě)能会被(bèi)美国联邦储(chǔ)蓄(xù)保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银(yín)行公布其第(dì)一季(jì)度存款下降40.8％至1045亿美元后，该银行股价在接下来的两(liǎng)天内下跌超过60％，创(chuàng)下历史新(xīn)低。目前包括来自美国联邦(bāng)储蓄保险公司、财(cái)政部和美联储的官员正在(zài)与其他银行(xíng)进行协(xié)调会议(yì)，为第一共和银行制定救助(zhù)计划。

　　美联储反省(shěng)硅谷银行倒(dào)闭(bì)，寻(xún)求大(dà)范围加强(qiáng)银(yín)行(xíng)规管

　　在当地(dì)时间4月(yuè)28日公布(bù)的内部审查报告中(zhōng)，美联储承认，对(duì)于上月硅谷银行的倒闭案，美联储难辞其咎，倒闭既(jì)源于(yú)该行(xíng)自身风险(xiǎn)管理薄弱，也和(hé)美联储(chǔ)的审查督(dū)导(dǎo)行动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业(yè)审查员未能采取有力行动解决硅谷银行越来越(yuè)多的(de)问题。美联储(chǔ)负(fù)责(zé)金融业(yè)监管的副主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在(zài)报(bào)告中称，审查员(yuán)未能充分认识(shí)到，随着硅谷银行的规(guī)模扩(kuò)大、复(fù)杂性增加，该行(xíng)变得有多么不堪一击。他们的确发现了(le)风(fēng)险，却没有采取足(zú)够的措施，保证该行足够(gòu)迅速地解(jiě)决问题。

　　报告中，巴(bā)尔总结硅谷银行倒(dào)闭有四大(dà)成因，其中三点都和美联储监管不力有关。他说，美联储监(jiān)管者(zhě)的错(cuò)误部分源于，特(tè)朗普执政时的(de)金融业(yè)改革普遍放(fàng)松了(le)对中等银行的规管。

　　巴尔还提到(dào)，美联(lián)储的文化转变似乎(hū)导致联储的监管(guǎn)变得更宽(kuān)松。这些变化体(tǐ)现在降低(dī)标准、增加复杂性，以及监管方式不够自信果断，它们阻(zǔ)碍(ài)了有效(xiào)的监管。

　　美联储认为，其银行业审(shěn)查员已经确定(dìng)了硅谷银行存在导致其倒闭的一大(dà)问题——利率相关(guān)风(fēng)险，但(dàn)美联储自身的流程(chéng)“过于审慎”，侧重在采取行动以前累积过多的证据。

　　美联储的数据显示，截至倒(dào)闭时，硅谷(gǔ)银(yín)行收到31项(xiàng)监管机构的公开审查报(bào)告或(huò)警告，数量是其他银行(xíng)的三倍。报告称，随着(zhe)硅谷银(yín)行壮(zhuàng)大(dà)，近些年美联(lián)储(chǔ)忽视了范围更(gèng)广的问题，比(bǐ)如该行多(duō)年(nián)来一直(zhí)突破内(nèi)部风险限制，其采用(yòng)的流动(dòng)性指(zhǐ)标却(què)显示，存款基础稳定，其利(lì)率相(xiāng)关(guān)风险还(hái)被(bèi)评为(wèi)令人(rén)满(mǎn)意。

　　巴尔透露，美联储将(jiāng)重(zhòng)新审查，适用(yòng)于资产超(chāo)过千(qiān)亿美元银(yín)行的(de)一系列(liè)规定，包括压(yā)力(lì)测试和流动性(xìng)要(yào)求，将重新评估，怎样监(jiān)督和监管一家(jiā)银行对(duì)利率流动性风险的(de)风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表(biǎo)明，需(xū)要对(duì)范围(wéi)更(gèng)广泛的银(yín)行强化适用(yòng)的标准，联储应考虑，让更(gèng)大范围的(de)银行适(shì)用标准和的流动性规定。他呼吁，重(zhòng)新评(píng)估(gū)，对于超过(guò)25万(wàn)美(měi)元联邦保险上(shàng)限的(de)银行存款，监管(guǎn)方的处理(lǐ)方。

　　巴尔(ěr)认为，美(měi)联储应要(yào)求(qiú)更广泛(fàn)的银行考(kǎo)虑到可(kě)出售证(zhèng)券的(de)未实现损益，以便让银行(xíng)的资本要求更(gèng)好地匹配其财务(wù)状况和风险(xiǎn)。他暗示，对资本规划和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)不足的(de)公司(sī)，美联(lián)储可能增(zēng)加资本或流(liú)动性的要(yào)求，或(huò)者限制股票回购、股息支付或高管薪酬。

　　美总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)批(pī)准内华达(dá)州和佛罗里达(dá)州重(zhòng)大灾难声明

　　据央视新闻(wén)消(xiāo)息(xī)，根据美国白宫当(dāng)地(dì)时间4月28日(rì)的声明(míng)，美(měi)国(guó)总统拜登批准内华达州(zhōu)重(zhòng)大灾难声(shēng)明，他下令为3月8日(rì)至3月19日期间(jiān)受冬季风暴影响的(de)地区提供联邦援助。

　　此外，拜登(dēng)还于(yú)27日晚批准佛(fú)罗里达州重大灾难声明，他下(xià)令为4月(yuè)12日至4月14日(rì)期(qī)间受严重风暴(bào)影(yǐng)响的(de)地区提供(gōng)联邦援助。

　　联邦援助(zhù)资金可在成(chéng)本(běn)分(fēn)担的基础上(shàng)提供(gōng)给州政(zhèng)府和符合条件的(de)地方政(zhèng)府(fǔ)以及某些私人非营利组织，用于受灾害影响地(dì)区的应急和修复工(gōng)作(zuò)。

　　欧(ōu)盟与波兰等五国就(jiù)乌克兰农(nóng)产品(pǐn)相关事宜达成原(yuán)则性(xìng)协(xié)议

　　据央视新闻消息，当地时间(jiān)28日，欧盟委员(yuán)会执行副主席东(dōng)布罗夫斯基(jī)斯对外宣布，欧委会(huì)已与(yǔ)保(bǎo)加(jiā)利亚、匈牙(yá)利、波(bō)兰、罗(luó)马尼亚和斯(sī)洛伐克就乌(wū)克兰农(nóng)产品相关事宜达成原则性协议。

　　东(dōng)布罗夫斯基斯(sī)表(biǎo)示(shì)，欧盟已采取行动解决(jué)欧盟成(chéng)员国(guó)和乌克(kè)兰农民的担忧(yōu)。具(jù)体措(cuò)施(shī)包括(kuò)推动(dòng)波兰、斯洛伐克、保加利亚等国撤回针对乌农(nóng)产品的单(dān)边措施。从欧盟(méng)层面对小麦(mài)、玉(yù)米(mǐ)、油菜籽、葵(kuí)花(huā)籽等(děng)4种农产品(pǐn)实施保(bǎo)障措施。为5个受影响(xiǎng)的成员国农(nóng)民提供1亿(yì)欧(ōu)元的一揽子支(zhī)持。此(cǐ)外，欧(ōu)盟将(jiāng)继(jì)续推进包(bāo)括葵花籽油等(děng)产品(pǐn)的倾(qīng)销调查。欧盟将进(jìn)一步确保乌克兰农产品通过欧盟通道出口到其他国家(jiā)。

　　美国滞(zhì)胀困境：经济(jì)继续(xù)放(fàng)缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月(yuè)28日，美国商务部最(zuì)新公布(bù)的数据显(xiǎn)示，美国3月核心PCE物价指数(shù)同比(bǐ)上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前(qián)值为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市场预(yù)期及前(qián)值持平。

　　据悉，剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)是美联储青(qīng)睐(lài)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标之一(yī)。此(cǐ)次公布的数据(jù)再(zài)度印证了美国通(tōng)胀的居高不(bù)下，这加(jiā)大了美联储5月再次加息的可能(néng)性。报告(gào)公(gōng)布后(hòu)，美国短期利(lì)率(lǜ)期(qī)货小(xiǎo)幅下跌，反映出5月份(fèn)加息(xī)25BP的可能性(xìng)约(yuē)为90％。

　　就在此前一天，美(měi)国商务(wù)部公布的(de)一季度美国宏观经济数据显示，美国一季(jì)度GDP同比(bǐ)仅增长1.1％，大幅不及市场预(yù)期(qī)的2％，且增速较前(qián)值2.6％显著放缓。而同日公(gōng)布(bù)的一季度核(hé)心PCE物(wù)价指数年化环比初(chū)值升至4.9％，超(chāo)出市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏观贵(guì)金(jīn)属分析campus是什么意思 campus是国誉吗师张晨(chén)向(xiàng)期(qī)货日报记者表示，上述数据显示(shì)出美(měi)国(guó)经济放(fàng)缓但通胀水平依旧高企的(de)滞(zhì)胀特征(zhēng)。不过，从(cóng)美国GDP折年数(shù)同(tóng)比数据(jù)来看(kàn)，他(tā)认(rèn)为一季度1.6％的(de)增速较去(qù)年四季(jì)度0.9％的增速出现明显回暖，显(xiǎn)示出美国经济虽(suī)有放(fàng)缓，但韧性尚(shàng)存。

　　“一(yī)季度美国GDP数(shù)据(jù)超预期放缓，坐实了市场对(duì)于美国经济衰退的忧虑，再(zài)加(jiā)上目(mù)前欧美银行信用(yòng)危机的尾(wěi)部效应持续存在，金融不稳(wěn)定叠加经济景气下(xià)滑，一定程度上削弱(ruò)了美联储货(huò)币政策的紧缩(suō)预期，同时增加了下半年美联储降息的预(yù)期。”中信建投期货(huò)宏观贵金属分析师罗(luó)亮认为(wèi)。

　　不过，他也表(biǎo)示，由于(yú)反映核心个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)在内(nèi)的一季度(dù)PCE通胀数(shù)据(jù)持(chí)续上升，再加(jiā)上周(zhōu)五晚间公布的(de)3月核心PCE数据(jù)也偏强(qiáng)，因此美联(lián)储5月份加息基本(běn)不存在悬念，此(cǐ)次GDP数据更多(duō)影响的是(shì)年(nián)中美联储的政(zhèng)策(cè)变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议还需关注(zhù)什(shén)么？

　　金瑞期货宏观(guān)贵金属(shǔ)分析师吴梓杰认为，当(dāng)前美(měi)联储货币政策面(miàn)临抑制通(tōng)胀以及宏(hóng)观审慎两难的抉择(zé)。随(suí)着此前银行业危机的爆发以及一季度经(jīng)济(jì)的回落，美国当前(qián)经济的脆弱(ruò)性以及下行(xíng)压力已经持续增加，但(dàn)是(shì)一季度核心(xīn)PCE同样大幅超过预期，显示出核心通胀黏性(xìng)超预期。

　　“对(duì)于美(měi)联储来说(shuō)，这意味着进行政策选(xuǎn)择时(shí)不得不(bù)更加慎重。”吴梓杰预计，美联(lián)储(chǔ)5月(yuè)大概(gài)率将会保(bǎo)持加息(xī)25BP的(de)节(jié)奏(zòu)，但(dàn)在(zài)记者会上鲍威尔表态(tài)或将更(gèng)加注(zhù)重安抚市场情绪(xù)，强调对宏观风险的把控(kòng)，且对(duì)未来加息的态度或将(jiāng)更加(jiā)谨慎。

　　张(zhāng)晨认为，目前市场已经对(duì)美联储5月(yuè)加(jiā)息25BP作(zuò)出了充分的(de)计(jì)价(jià)。鉴于此次会议并无最新点阵图和(hé)经济展望公布(bù)，因此(cǐ)会(huì)议重点在(zài)于利率决(jué)议声明及(jí)鲍威尔的会后发(fā)言(yán)两(liǎng)方面。其(qí)中，在(zài)决议声明(míng)方(fāng)面，可重点观察(chá)措辞(cí)调整变化情况，特别campus是什么意思 campus是国誉吗是能否出现(xiàn)“停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)”相(xiāng)关(guān)暗示。而在会后的新(xīn)闻发布会上(shàng)，需要(yào)重点关注鲍威尔对于(yú)经(jīng)济(jì)与通胀(zhàng)前景、后续(xù)货币政策以及银行业危机(jī)引发的信贷收缩(suō)等方面的观点论(lùn)述。特别是如果出现“停止加息(xī)”等明显鸽派暗示，则(zé)无论对于(yú)商品市场还是权益市场而(ér)言，均构成短期提振。

　　罗亮认为，此次美联储会议(yì)需(xū)要(yào)关注三个方面：一(yī)是考虑到(dào)通胀的顽campus是什么意思 campus是国誉吗固性(xìng)，美联储(chǔ)是否会透露其愿意容忍更高水平的通胀；二(èr)是美联储对于(yú)目前金融以及经济(jì)风险的判(pàn)断，到底(dǐ)是(shì)短期风险还(hái)是长(zhǎng)期(qī)风险；三是美联(lián)储未来的(de)货币政策(cè)预(yù)期，比如是否透露(lù)下半年(nián)将降(jiàng)息或者不(bù)降息。

　　他(tā)认为，如果(guǒ)美联储(chǔ)依(yī)然偏鹰派，则预期风险资产将继续回调，美(měi)债利(lì)率曲线会(huì)加深倒(dào)挂的(de)程度(dù)，对市场而(ér)言偏负面；如(rú)果美联储(chǔ)偏(piān)鸽(gē)派，那市场风险偏好(hǎo)会再(zài)度上升，美元指数(shù)预计显著下(xià)行(xíng)，贵金(jīn)属将领(lǐng)涨资(zī)产。

　　吴梓杰表示，由于当前(qián)市场对5月加息(xī)25BP已经计价较(jiào)为充分(fēn)，预(yù)计加息结果不会引起市(shì)场较大波动，但是对于(yú)6月及以后偏鹰的政策预期交易(yì)依旧不足。因此，他认为本次会议上需要(yào)重点关注(zhù)美联储声明以及(jí)鲍(bào)威尔在记者会上对未来政策路径的展(zhǎn)望。“尤其是(shì)如(rú)果美联(lián)储意外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息的倾向，则市场或将面临(lín)较(jiào)大的冲(chōng)击，相关风险(xiǎn)资产有意(yì)外下跌的风险。”他说。

　　贵金(jīn)属(shǔ)市(shì)场面(miàn)临涨(zhǎng)跌(diē)两难(nán)局面

　　近(jìn)期美元(yuán)指数持稳，贵金属行情则表(biǎo)现(xiàn)乏力。张晨认(rèn)为，4月以来，欧(ōu)美银行业风险事件溢出影响逐(zhú)渐减弱，市场对于美联(lián)储货币政策迅速转向的乐观(guān)预期出(chū)现一定修正，贵(guì)金(jīn)属市场出现高位振荡调(diào)整，但总(zǒng)体回调幅度有限。

　　当(dāng)下来(lái)看(kàn)，他认为贵金属市场在利多、利(lì)空因素间(jiān)来(lái)回拉扯。利多因素方面(miàn)，美联(lián)储加(jiā)息临(lín)近尾声，对贵金属价格的压制边际(jì)减弱。同(tóng)时(shí)，美国经济前景黯淡，债(zhài)务(wù)上限悬而未决以(yǐ)及银行业风险事件余波反复，不断激发市场避险情绪(xù)。从更(gèng)为宏(hóng)观的角(jiǎo)度来(lái)看，全球“去美元化”方兴未(wèi)艾，各国央行(xíng)强化黄(huáng)金资产(chǎn)储备功能(néng)，使得央行“购金潮”经久不息(xī)。上述种(zhǒng)种因(yīn)素均对贵金(jīn)属价格形(xíng)成支撑。

　　而利空因素(sù)主(zhǔ)要是，市场(chǎng)和美联储(chǔ)对于后续货币(bì)政策之间的预期差，以及美国(guó)经济(jì)层面的韧性犹存(cún)。“特别是(shì)就业市场尽管过热(rè)态势有所(suǒ)缓和，但无(wú)论是新增非农就(jiù)业人数还是(shì)失业率指标，还(hái)远(yuǎn)未触及经济衰退以(yǐ)及美联储(chǔ)货(huò)币政策转(zhuǎn)向(xiàng)的阈值区(qū)间(jiān)，这(zhè)极有可(kě)能造成(chéng)通胀回归波折反复，进(jìn)而引发美联储货(huò)币政策前景预(yù)期摇(yáo)摆。”他说。

　　他预计，在5月美联(lián)储议息会议落地后的(de)一段时间内(nèi)，市场仍然会延续上(shàng)述的修正走势，美联储还(hái)需在(zài)更多(duō)数(shù)据指(zhǐ)引以及(jí)银行风险(xiǎn)事件落(luò)地后，再相机(jī)作出政(zhèng)策调整，而在此(cǐ)之(zhī)前预计仍会延(yán)续当前“走一步看一步”的决策思路。而市场对(duì)于年内降息的(de)乐观预期的修正空间犹存。

　　罗(luó)亮(liàng)认为，目前贵金(jīn)属市场的逻(luó)辑有两条主线(xiàn)：一是美(měi)国经济是否会陷(xiàn)入(rù)衰退，二是全球(qiú)贸易结算体系下美元的趋势压力。“过去20年，贵金属价格主要锚定(dìng)的是(shì)美债(zhài)实际利率的变化，但是最近这种(zhǒng)联系(xì)正在(zài)脱钩，央行购(gòu)金以及美元结算体系的变(biàn)化使得贵金属获得了(le)越来越多的金(jīn)融溢(yì)价。”整体(tǐ)来看，他认为目前(qián)贵金属多头驱动的逻辑还没结束(shù)，且近(jìn)期的(de)表现也是易涨难跌。从资产配置的(de)角度来看，仍推荐将贵金属(shǔ)作(zuò)为多头配置(zhì)。

　　“当前贵金(jīn)属市(shì)场已经表现出了一定(dìng)程度的易(yì)涨难跌。”吴(wú)梓杰表(biǎo)示，一(yī)方面，美国经济下行以(yǐ)及欧美银行业风(fēng)险带(dài)来的避险情绪对贵金属价格仍有一定支撑，但边际减弱；另一(yī)方面，美国通胀高位带来的加息预测，未能对贵金属形成有力的回落压力。因此(cǐ)，他预计贵金属(shǔ)市场整体仍以(yǐ)高位(wèi)振荡为主，在基(jī)准假(jiǎ)设下(xià)，贵金属交易主线将回归通胀逻辑。他(tā)认为，当前(qián)市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储降息的预期仍(réng)大(dà)幅(fú)领先(xiān)美联储(chǔ)的官方(fāng)预期，预(yù)计在(zài)高通胀压力下，市场(chǎng)对降息预期的(de)修正(zhèng)或将带来金银价格的(de)进一步回调(diào)。

　　市场人士提示，随着国内“五一(yī)”长(zhǎng)假开启(qǐ)，还(hái)须警惕(tì)海外市场风(fēng)险。

　　罗亮(liàng)表示，近(jìn)期宏(hóng)观(guān)市(shì)场关键数据较多，导致市场情(qíng)绪波澜起伏(fú)，同(tóng)时基本面因(yīn)素也(yě)多空交织，海(hǎi)外市场容易出现巨幅波(bō)动。同时(shí)，国内“五一”假期结束后，市场将直面美联储(chǔ)5月利率决议落地(dì)，他预计(jì)美联(lián)储会议结果或将偏鸽(gē)，因此推荐节(jié)后逐渐(jiàn)增加风(fēng)险(xiǎn)资产的(de)头寸。

　　“鉴于(yú)国内‘五一’假(jiǎ)期跨(kuà)越5月(yuè)美联储议息会议(yì)等(děng)重要事(shì)件，加(jiā)之银(yín)行业危机及债务(wù)上限问题悬而未决，投(tóu)资者要防止过分(fēn)押(yā)注(zhù)引发(fā)的(de)风险(xiǎn)。假期后可关(guān)注(zhù)贵金属回落企稳情况，可以(yǐ)逢低布局多单。”张晨表(biǎo)示(shì)。

　　吴梓杰也表示，由(yóu)于国(guó)内“五一”假期恰逢海外美(měi)联储会议(yì)这一关键时间节点，投(tóu)资(zī)者(zhě)若保留头(tóu)寸(cùn)过节，则要保持头(tóu)寸有足够(gòu)安全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲击。他表示，节后贵金属或将迎(yíng)来(lái)更加(jiā)明确的(de)方向性行情(qíng)，可根(gēn)据美联储议(yì)息会议给出的指(zhǐ)引(yǐn)，对贵金属进(jìn)行相应布局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 campus是什么意思 campus是国誉吗