本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病(bì长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ng)种(zhǒng)涵盖神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低(dī)的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有(yǒu)高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下(xià)游需求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代工(gōng)服务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易(yì)快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年(nián)大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利(lì)润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染(rǎn)料(liào)为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提(tí)供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自(zì)身技术(shù)含量(liàng)较低(dī)，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术(shù)体系以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线(xiàn)通(tōng)信射频前(qián)端发(fā)射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛(máo)利率极低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供移动(dòng)互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服(fú)务长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或(huò长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心)服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员(yuán)和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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