5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中(zhō双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表(biǎo)示经双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖会停(tíng)止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不(bù)托底(dǐ)，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况(kuàng)下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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