北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特(tè中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格)新(xīn)特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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