本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.1三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思5％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益(yì)为三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期(qī)的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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