美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是(shì)继(jì)西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在(zài)买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)发布(bù)声明(míng)确认(rèn)了周三的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并(bìng)未经(jīng)历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行(xíng)倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破(pò)产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行和第(dì)一共和(hé)银行有(yǒu)非常(cháng)独(dú)特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以(yǐ)及生物医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银行集(jí)中于(yú)财富(fù)管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家(jiā)和议(yì)员们也(yě)表示，美联(lián)储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四(sì)报(bào)道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示(shì)将监控“健(jiàn)康银行面临的(de)做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区(qū)银行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银(yín)行(xíng)基本面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市(shì)波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越多(duō)的关(guān)注(zhù)。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担(dān)心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他们担(dān)心(xīn)自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其中19％的人(rén)为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危(wēi)机得(dé)到解决后(hòu)，人们(men)对存款安全(quán)的(de)担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对存款安全(quán)的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房(fáng)间(jiān)连(lián)廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报(bào)道(d解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音ào)称(chēng)，另一(yī)处(chù)位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机(jī)制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目(mù)标还(hái)需要(yào)数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘(pán)原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合(hé)约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的(de)走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美(měi)联(lián)储如(rú)期加息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度(dù)出(chū)现破(pò)产银(yín)行，造(zào)成美(měi)国(guó)股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师高(gāo)健(jiàn)告诉期(qī)货日报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外(wài)，美国(guó)债务上(shàng)限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在(zài)三(sān)种预期情(qíng)形下，美(měi)国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层(céng)面(miàn)再(zài)次进入(rù)集中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确(què)定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是(shì)否有(yǒu)可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪(zōng)上(shàng)，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储是否会在(zài)接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，近期原油盘(pán)面连(lián)续(xù)大跌的(de)情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险(xiǎn)还(hái)有(yǒu)一(yī)部分债务上限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油(yóu)还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时(shí)看不到实质性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美(m解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音ěi)联储年内加息基本(běn)全(quán)部落(luò)地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的(de)预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化分析师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥(lì)青(qīng)产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处(chù)于(yú)相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润(rùn)压(yā)缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关(guān)注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期供需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预(yù)期的压力(lì)，预计(jì)原(yuán)油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱(ruò)势振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发(fā)生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极(jí)，实际检修力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚(shèn)至(zhì)出(chū)现小(xiǎo)幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预(yù)期(qī)的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出(chū)现了(le)周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走势。

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