金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹的(de)最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在过去(qù)的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的(de)边际变化值得(dé)研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然(rán)不(bù)可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价(jià三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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