总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场投资带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平王宝强学历，王宝强不是84年的吗(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展王宝强学历，王宝强不是84年的吗意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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