美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所有业(yè)务或(huò)部分业务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银行传出考虑可(kě)能出(chū)售(shòu)的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出(chū)售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布(bù)声明确认(rèn)了(le)周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和多位潜(qián)在(zài)的(de)投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经历超(chāo)出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别(shí)间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国(guó)商会副(fù)主席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名(míng)银(yín)行则有大量的(de)数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专家们(men)明(míng)确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时(shí)他们(men)担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储存(cún)在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波动(dòng)已引起(qǐ)官员及监管机(jī)构越来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美(měi)国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他们(men)担(dān)心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有45％的美国(guó)成(chéng)年(nián)人(rén)表示(shì)，他们非常(cháng)或中度(dù)担心自己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普(pǔ)并未在(zài)银行业较(jiào)为平静的时(shí)期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安全的(de)高度担(dān)忧可能(néng)并非(fēi)美国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火(huǒ)面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已(yǐ)被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)召(zhào)开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利(lì)率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利(lì)率、边(biān)际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加息(xī)对经济造(zào)成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉(sù)期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件有关(guān)。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一(yī)份评估文(wén)件警告称，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进(jìn)入集中避险状态(tài)，对股(gǔ)市和商品等风险资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再(zài)次(cì)出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性较大，主要(yào)风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势(shì)，即VIX指数(shù)是否会(huì)由(yóu)日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加(jiā)息(xī)取(qǔ)决于数据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期(qī)原油盘面连(lián)续(xù)大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在(zài)银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速(sù)下(xià)跌(diē)。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还(hái)有(yǒu)一部分(fēn)债务(wù)上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基(jī)本面(miàn)看，短(duǎn)期原(yuán)油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn)行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐(zhú)步(bù)释(shì)放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价(jià)仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延(yán)情(qíng)况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年(nián)内加息基本全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商品压制(zhì)的(de)预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的(de)影响仍需一(yī)段(duàn)时(shí)间观(guān)察(chá)，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍(réng)未结束，需求会下降多(duō)少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥(lì)青供(gōng)应端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度(dù)受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着(zhe)利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题(tí)持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看(kàn)，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般(bān)。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需(xū)端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事(shì)件以(yǐ)及衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价(jià)差(chà)，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期(qī)间宏观(guān)事件的扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全(quán)球(qiú)汽油(yóu)裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到(dào)年内有(yǒu)三套(tào)共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能(néng)占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修(xiū)力(lì)度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看调油(yóu)驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美(měi)国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年(nián)初(chū)开(kāi)始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不(bù)及预期，当(dāng)前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格(gé)企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽(qì)油需(xū)求旺季是否实质(zhì)发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改(gǎi)善预(yù)期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开(kāi)盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了周度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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