5月(yuè)12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受到(dào)了(le)市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产(chǎn)整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场(chǎng)持(chí)有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林(lín)资产一季度前五大(dà)卖(mài)出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科(kē)技(jì)、高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股持仓(cāng)前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历trong>此外，一季度景林(lín)新(xīn)建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟(wěi)达(dá)累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在美股的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新(xīn)东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，景林资(zī)产一(yī)季度还建(jiàn)仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育(yù)个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本(běn)身来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力(lì)，品牌(pái)的护城河依然很深。个别(bié)头(tóu)部企业在(zài)K9学(xué)科(kē)之(zhī)外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原有的(de)留学等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的(de)利(lì)润和(hé)现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时(shí)的(de)估值下有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在过去几个季度(dù)的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对(duì)于(yú)教育(yù)领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓比例接近(jìn)三(sān)成。而(ér)一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中(zhōng)特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后便(biàn)开始持(chí)续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资(zī)建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然(rán)跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日(rì)和5月12日(rì)成(chéng)交额连续两日(rì)萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原(yuán)因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的(de)金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月(yuè)高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历基数(shù)的异常，因而与往(wǎng)年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同(tóng)期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷(dài)回落的主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社(shè)融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据(jù)利率(lǜ)先(xiān)下后上，并(bìng)不意(yì)味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收(shōu)压(yā)力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行(xíng)收票额(é)度(dù)控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要(yào)让大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估，今年(nián)已然(rán)累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场(chǎng)的(de)情况之(zhī)下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩(jì)和(hé)投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是有苦难(nán)言(yán)，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市(shì)场根本(běn)就是绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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