财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和(hé)分红(hóng)水平等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率的(de)方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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