中国金(jīn)融行业(yè)加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并(bìng)，两家(jiā)国际金(jīn)融(róng)巨头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家(jiā)外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍(réng)是(shì)业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型贵州海拔高度是多少”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八(bā)分(fēn)化”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立(lì)时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增(zēng)持(chí)而成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券(quàn)均(jūn)于(yú)2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建设成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券(quàn)在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示(shì)，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券和(hé)瑞银(yín)证券(quàn)均实现了(le)营(yíng)收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持(chí)有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　贵州海拔高度是多少t="？“洋券商(shāng)”最新披(pī)露！？这两家(jiā)盈利逆(nì)市(shì)大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705571.png">

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目(mù)标客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也取得(dé)了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联(lián)互(hù)通全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集(jí)团和(hé)瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出(chū)具了(le)带强调事项(xiàng)段的无保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协议(yì)和合并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续(xù)经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全(quán)资(zī)持有瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公(gōng)司股东(dōng)以(yǐ)及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公(gōng)司的数量不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控(kòng)制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于(yú)各(gè)自(zì)资源禀赋深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大(dà)宗(zōng)交(jiāo)易(yì)”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特色(sè)投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等(děng)多种业务模式，通(tōng)过服(fú)务(wù)手(shǒu)段的增加及优化，为客户(hù)提供(gōng)多(duō)维度(dù)、一站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具(jù)有野村集(jí)团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华(huá)完成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配(pèi)置为核(hé)心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的(de)研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开展境(jìng)内私(sī)人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资(zī)新(xīn)产品的(de)研发，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造私人财(cái)富管理业务(wù)，这在具备外资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富(fù)管(guǎn)理业务的运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人(rén)银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产配置(zhì)服务(wù)，为客(kè)户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区(qū)的新政举措，致力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步(bù)完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划(huà)方(fāng)面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速(sù)了在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公(gōng)司注册地为(wèi)北京(jīng)市(shì)，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券公司。就(jiù)监管批复(fù)信息来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资(zī)设立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前(qián)国内的(de)外资控股(gǔ)券商数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商(shāng)独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等(děng)多家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英(yīng)国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近年(nián)来中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重视中(zhōng)国市(shì)场，将(jiāng)继(jì)续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司既(jì)带来了(le)国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)全(quán)面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通(tōng)过(guò)与国际金融(róng)机构(gòu)直接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外(wài)资券(quàn)商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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