芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因孙悟空真实存在过吗p>

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不(bù)能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规模的(de)失(shī)业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居(jū)前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现孙悟空真实存在过吗分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一(yī)是低(dī)于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别(bié)说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青孙悟空真实存在过吗年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)

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