文(wén)/解运(yùn)亮博士信(xìn)达(dá)证券首席宏观分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵观4月政治(zhì)局(jú)会议(yì)通稿，一个(gè)整体印(yìn)象是会议精神超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出时隔(gé)一年零(líng)四个月之(zhī)后，中央(yāng)提出最新判断，“三(sān)重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长(zhǎng)力(lì)度可能(néng)减弱(ruò)的担(dān)忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大(dà)需(xū)求是当(dāng)前经济持续回升向好(hǎo)的关键所在”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了积极部署，对社会各界的(de)关切(qiè)都(dōu)做了积极回应，半导体、新能源(yuán)、人工智能、平台企业(yè)、消费、投(tóu)资(zī)、一带一路等领域都看到(dào)了利好。

　　第六，会议专门提到(dào)，在超大特大城市积极稳(wěn)步推进城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础设施(shī)建设，可能(néng)带来经(jīng)济新的增长点，值(zhí)得高度重视。

　　第七，所有这些变化，背后都(dōu)反映出整体经(jīng)济工作思(sī)路已经(jīng)发生了(le)大(dà)变化。为市场主体做好服(fú)务，以发展经济为(wèi)己任，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落(luò)地(dì)不及(jí)预期，国际政治局(jú)势演(yǎn)变超预期

　　正文(wén)

　　第一，纵(zòng)观4月(yuè)政治局(jú)会议通稿，一个整(zhěng)体印(yìn)象(xiàng)是会(huì)议精神超出(chū)市场预期。每年4月份的政治(zhì)局(jú)会议，在经济工作领域，重要性可能仅次于几个月前的中央经济工作会议(yì)。原因也简单，如果(guǒ)说中央(yāng)经济工(gōng)作(zuò)会议确(què)定了(le)此后一年的(de)政策导向，那么(me)4月份(fèn)会议就(jiù)确定了未来8个(gè)月(yuè)的(de)政策导向。今年4月的政(zhèng)治局会议，在方(fāng)方面面都(dōu)体现出对经济的呵护和支持，既好(hǎo)于(yú)往年(nián)同期，也超出市场预(yù)期。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时(shí)隔一年零四个月之(zhī)后，中(zhōng)央提(tí)出(chū)最新判断，“三重(zhòng)压(yā)力”得(dé)到缓解。2021年12月(yuè)中央经(jīng)济工作会(huì)议提出，中国经济面临需求(qiú)收(shōu)缩、供给冲击、预期(qī)转弱三(sān)重压(yā)力，整个2022年，三重(zhòng)压力(lì)徘徊不去(qù)。去年底疫情防控政策优化至(zhì)今，中央指出(chū)“我国疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决定性胜利”，“经济社(shè)会(huì)全面恢(huī)复常态化(huà)运(yùn)行”。今年一(yī)季度经济增(zēng)长大幅(fú)好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都体现出(chū)经济社会常态化运(yùn)行(xíng)中的强大(dà)修复动能。“三重压力”得到缓解，反映了疫后(hòu)中国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲(chōng)淡了(le)市场对于(yú)稳增长力度可(kě)能减弱的担(dān)忧。4月(yuè)会议(yì)对经济面临问题(tí)的(de)定(dìng)性是“当前我国经济运行好转主要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济转型(xíng)升(shēng)级面临新(xīn)的阻力，推动高质(zhì)量发(fā)展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。” 问题(tí)决定对策，有(yǒu)什(shén)么样的问题，就有什么(me)样的(de)对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较小(xiǎo)的窗口期”。这(zhè)两次(cì)会议之后，稳增长力度都有回收。今年一季度经济增长超预期，市场又(yòu)出(chū)现了(le)对后续稳增长力度减弱的(de)担忧。但从这次中(zhōng)央对问题(tí)的定性看(kàn)，经济内生动力仍需增(zēng)强，需求仍(réng)需扩(kuò)大，这就意味着(zhe)稳增长力度可能不(bù)但不(bù)会减(jiǎn)弱，还要有(yǒu)针(zhēn)对(duì)性地加大。这就冲淡了市场的(de)一大担忧。

　　第四，会议(yì)明确提出(chū)“恢复和扩大需求是当(dāng)前(qián)经济持续回升向好(hǎo)的关键所在(zài)”。会议(yì)提出(c小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔hū)“四个持续”，即“推动经(jīng)济运行持续好转、内生动力持(chí)续增强(qiáng)、社会预期持续改善、风(fēng)险隐(yǐn)患持续化解”。会(huì)议(yì)还提到一个词“乘势而上”，表明我们(men)不会因为一季度经济的良好开局而(ér)就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。而要实(shí)现“四个持续”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓(zhuā)手就是(shì)“恢(huī)复和(hé)扩大(dà)需求”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方(fāng)面工作都做了积(jī)极(jí)部署，对社(shè)会(huì)各界的关切都做了积极回应(yīng)，半(bàn)导体、新(xīn)能源、人工智能(néng)、平台企(qǐ)业、消费、投资、一带一(yī)路等领域(yù)都看到(dào)了利好。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建(jiàn)设和配套电(diàn)网(wǎng)改造(zào)”。这表(biǎo)明，对新能源产业的扶持仍会继续(xù)，专(zhuān)门提到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能、配套电网，都(dōu)是新能(néng)源产业相(xiāng)对的短板(bǎn)，也有望是未来重点发力的方向。

　　——人工智能。会(huì)议提出“要重视通用人工智能发展，营造(zào)创新生态(tài)，重视(shì)防范风险”。首提人(rén)工智能，市场热度较(jiào)高的方(fāng)向(xiàng)，中央高度重视，行稳方能(néng)致远。

　　——平台企业。会(huì)议(yì)提出“要推动平台企业规范(fàn)健康发(fā)展，鼓(gǔ)励头部平台企(qǐ)业探索创新”。对平台企业(yè)的(de)支持力度(dù)进一步加大(dà)，去年12月中央(yāng)经济工作会(huì)议(yì)提的(de)是“支持平台企(qǐ)业在引领发展、创造就(jiù)业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进(jìn)一步升(shēng)级为(wèi)“鼓(gǔ)励头部平台(tái)企业(yè)探(tàn)索创新”。

　　小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔——消费(fèi)。会议提(tí)出(chū)“要多(duō)渠道增加(jiā)城乡(xiāng)居(jū)民收入，改善(shàn)消费环境(jìng)，促进文化旅(lǚ)游等服务(wù)消费”。今年一季度社会消费品零售累计(jì)增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度高，而(ér)中央精(jīng)神是继续呵护和促进消费增长。

　　——民间(jiān)投资。会议提出(chū)“要发挥(huī)好政(zhèng)府投资(zī)和政策(cè)激(jī)励的引(yǐn)导(dǎo)作(zuò)用，有效带动激发民间投(tóu)资”。今年一季度，民间投(tóu)资累(lèi)计增速只有0.6％，低(dī)于全部固定资产投资(zī)增速4.5个百分点(diǎn)，民(mín)间投资(zī)仍是投资中的薄弱环(huán)节。这次(cì)会议(yì)专门提出“有效带(dài)动激发(fā)民间(jiān)投资(zī)”，未(wèi)来可能会(huì)有相应政策(cè)发力。

　　——一带(dài)一路(lù)。会议提出“要把吸引外商投资放(fàng)在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要(yào)支持有(yǒu)条件的自贸试(shì)验(yàn)区和自由贸易港对(duì)接国际高(gāo)标准经贸规则，开展改(gǎi)革开放先(xiān)行先(xiān)试。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸易(yì)试验区(qū)正式挂牌成(chéng)立至(zhì)今，全国已设立21个自贸(mào)试验区及(jí)海南自由贸易港。在(zài)新(xīn)一轮对外开放(fàng)先行先试中，“一带一路(lù)”沿线国家(jiā)可能是(shì)开放和合作的重点方(fāng)向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市积极稳步(bù)推进城(chéng)中村改造和(hé)“平(píng)急两(liǎng)用(yòng)”公共基础设施建设，可能带来经济(jì)新的(de)增长点，值得高度重视。根(gēn)据《国(guó)务院关于调整城市规(guī)模(mó)划(huà)分(fēn)标(biāo)准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口(kǒu)500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城市，城(chéng)区常住人口(kǒu)1000万(wàn)以上的(de)城市为超大城市。目前，超大城市包(bāo)括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市(shì)包括武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛(fú)山、南京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件时可立即转换为应(yīng)急场所的设施，能够(gòu)有(yǒu)效补(bǔ)齐(qí)大城市应急能力建(jiàn)设(shè)短板，同时提升大城市(shì)山区旅游居住品质，助(zhù)力大城市(shì)周边乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹大城(chéng)市发展和安全。“平急两用”设施建设，涉及建设改造(zào)一批“平(píng)急两用”的民(mín)宿和酒店(diàn)、储备一批单体大(dà)型方(fāng)舱医院、升(shēng)级一批应急医疗服务点等。21个超(chāo)大特(tè)大城(chéng)市的城中村改造和“平急两用(yòng)”设施建设，不仅对房(fáng)地(dì)产投资，乃至(zhì)对(duì)整体固定资产投(tóu)资，都有望(wàng)带来新的增长(zhǎng)点(diǎn)。

　　第七，所(suǒ)有这些变(biàn)化，背后都反映出整体经济工作思路(lù)已经(jīng)发生了大变化。过(guò)去几年很多政策，如(rú)疫情(qíng)防(fáng)控、房地产调控、打(dǎ)击(jī)资本无序扩(kuò)张(zhāng)、治(zhì)理教培互联网(wǎng)等(děng)，初衷(zhōng)是(shì)好的，也取得了(le)重大成效，但客观上也一定程度上(shàng)影响了市场(chǎng)的预期。此前，中央已经(jīng)明(míng)确表示，要慎重出(chū)台收(shōu)缩性政策，从这次4月份会议看(kàn)，这(zhè)个要求已经落到了(le)实处，没有收缩性(xìng)政策，各(gè)项政策都是(shì)呵(hē)护和支持(chí)经济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄博市政府受到了全(quán)国人民的(de)大力点(diǎn)赞，大家都看(kàn)到了淄博(bó)市政(zhèng)府在(zài)搞好营(yíng)商环境、促进经(jīng)济增长上的努力。而从(cóng)4月份政治局会议看，淄博市政府可能(néng)只是(shì)一(yī)个缩影，整体经(jīng)济工(gōng)作思(sī)路都在发生大变化，为市场主(zhǔ)体做好(hǎo)服务，以发展经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局(jú)4月28日召开会(huì)议，分析研究当(dāng)前经济形(xíng)势和经济工作。中共中央(yāng)总书记习近平(píng)主持会议。（每年4月份的政(zhèng)治局会议(yì)，在经济工作领(lǐng)域，重要性可能仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因也简单，如果说中央经济(jì)工作会议确定了(le)此后一(yī)年的政策(cè)导向，那么(me)4月份(fèn)会(huì)议就确(què)定(dìng)了未(wèi)来8个月(yuè)的政策导向(xiàng)。）

　　会议认为，今年以来，在以习近(jìn)平同志为(wèi)核心的党中央坚(jiān)强(qiáng)领导下(xià)，各地区各部门更好统筹国内国(guó)际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发(fā)展，更好统筹发展和安(ān)全，我国(guó)疫(yì)情(qíng)防控取得重大决定性胜利（全国(guó)政协(xié)委员、中国疾病(bìng)预(yù)防控制中心流行(xíng)病学首席专家吴尊友日前表示，新冠病毒在未来出现地方(fāng)性流(liú)行或者(zhě)散发可能性比较大(dà)，再出(chū)现(xiàn)较大(dà)规模(mó)流行的可能性较小。），经(jīng)济社会全面(miàn)恢复常(cháng)态(tài)化运行(xíng)（今年“五(wǔ)一”旅游(yóu)出行，已经远超2019年同(tóng)期水平，体现出经(jīng)济社会常(cháng)态化运行中的巨大消费动能），宏(hóng)观政(zhèng)策靠(kào)前(qián)协同发力(lì)，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济(jì)增长好于预期，市场需求逐步(bù)恢(huī)复(fù)，经济发展呈现回(huí)升向好(hǎo)态势(shì)，经济运行实现(xiàn)良好(hǎo)开局。（“三重(zhòng)压力”首(shǒu)次提(tí)出，是在(zài)2021年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议(yì)上。时隔一年(nián)零四个月(yuè)之后(hòu)，疫情影(yǐng)响逐(zhú)步减(jiǎn)弱之下，“三重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议指出，当前我(wǒ)国经济(jì)运行(xíng)好转(zhuǎn)主要(yào)是恢(huī)复性(xìng)的，内生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍然不足，经济转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。（这(zhè)一段是对当(dāng)前(qián)经济(jì)中(zhōng)面临的问题(tí)的(de)定性，问题(tí)决定对策(cè)，有什(shén)么样的问题，就有(yǒu)什(shén)么样的对策，对问(wèn)题的(de)定性非常重(zhòng)要。2019年4月，问题定性是“更多(duō)是结(jié)构性、体制(zhì)性的(de)”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之(zhī)后，稳(wěn)增长力度都(dōu)有回收。今年一(yī)季度经(jīng)济(jì)增长超预期，市场又出现(xiàn)了对后(hòu)续稳增长力度减弱的担忧。但从(cóng)这(zhè)次(cì)中(zhōng)央对问题的定性看，经济内生动力仍(réng)需增强(qiáng)，需求仍需(xū)扩(kuò)大(dà)，这就意味着稳增长力(lì)度(dù)不但不会减弱，还要有(yǒu)针对(duì)性(xìng)地加大。这就冲淡了市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议强调，要深入开展(zhǎn)学习贯彻习近平新(xīn)时代中(zhōng)国特色(sè)社(shè)会(huì)主义思想主题教(jiào)育，认真落实中(zhōng)央(yāng)经济(jì)工作(zuò)会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化(huà)改革开(kāi)放，把(bǎ)发(fā)挥政策(cè)效(xiào)力和(hé)激发(fā)经营主体活力结(jié)合起来，形成推动高质量发展(zhǎn)的强大动(dòng)力(lì)，统(tǒng)筹推动经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)、内生(shēng)动力持续增(zēng)强、社会(huì)预期持续改(gǎi)善、风险(xiǎn)隐患(huàn)持续化解(jiě)（提(tí)出四个(gè)“持续”，其实现(xiàn)有赖于(yú)稳增长政策(cè)持续发力），乘势(shì)而上（这(zhè)个(gè)词表明我们不会因为一(yī)季度经济的良(liáng)好开局而(ér)就此满足，而是继续(xù)努力(lì)，“乘势而上”。），推动经(jīng)济实现(xiàn)质的有效提升和量的合(hé)理增长。

　　会议指出(chū)，要加(jiā)快(kuài)建设以实体经济为支撑(chēng)的现代化产业体系，既要逆势而(ér)上(shàng)，在(zài)短板领(lǐng)域加(jiā)快(kuài)突(tū)破，也(yě)要(yào)顺势而为(wèi)，在优势领域做大做强。要夯实科(kē)技自立自强(qiáng)根基，培育壮大(dà)新动(dòng)能（或利好(hǎo)半导(dǎo)体）。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优(yōu)势(shì)，加快推进充电桩、储能等设施建设和(hé)配套(tào)电网改造（对新能源产业的(de)扶持(chí)仍会(huì)继续，专门提到的充(chōng)电(diàn)桩、储能、配(pèi)套(tào)电(diàn)网(wǎng)，都是新能(néng)源(yuán)产业相对的短板，也是(shì)未来重点发(fā)力的(de)方向(xiàng)）。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险（首(shǒu)提人(rén)工智能(néng)，市场热度(dù)极高的(de)方向，中央高(gāo)度重视，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩(kuò)大需(xū)求(qiú)是当前经济持续回升向好的关键(jiàn)所在。积极的财政政策(cè)要加力提(tí)效，稳健(jiàn)的货币政策要精准(zhǔn)有力，形(xíng)成扩(kuò)大需(xū)求的合力(lì)。要多渠道增加(jiā)城乡居民收(shōu)入，改善消(xiāo)费环境，促进文化旅游(yóu)等服务消(xiāo)费(fèi)（今年一季度社会(huì)消费(fèi)品零售累计增长5.8％，好于市(shì)场预(yù)期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央精神是继续呵护和促(cù)进消费增长）。要发挥好政府(fǔ)投资和政策激励的引导作(zuò)用，有(yǒu)效带(dài)动激(jī)发民间投资（今年一(yī)季(jì)度，民间投(tóu)资累计增速只有0.6％，低于全部(bù)固定资(zī)产投(tóu)资增(zēng)速4.5个百分(fēn)点，民间投(tóu)资仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次会(huì)议专门提出“有效带动(dòng)激(jī)发民间(jiān)投资”，未来可能(néng)会有相应政策发力）。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不(bù)动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发(fā)展的(de)法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)障(zhàng)碍和隐性壁(bì)垒，持续提振经(jīng)营(yíng)主体信心(xīn)，帮助企业恢复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发展(zhǎn)公有制经济，毫不(bù)动摇鼓励、支持和(hé)引导非公有(yǒu)制(zhì)经济发展”。重申“两个毫不动摇”，有助于进一步解决民(mín)营企业信心和元(yuán)气(qì)不足问(wèn)题）。各类企业都要依法合(hé)规经(jīng)营。要下决心从根(gēn)本(běn)上(shàng)解决企业账款拖欠(qiàn)问题。要(yào)推动平台企业规范健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头部(bù)平台企业探索(suǒ)创新(xīn)。（对平台企业(yè)的支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，去年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议提的是“支持平(píng)台企(qǐ)业在引领发展、创造就业、国际竞(jìng)争中大显(xiǎn)身手”，这(zhè)次进一步升级为“鼓励头部平台(tái)企业探(tàn)索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大高水平(píng)对外开放。认真落实党和国(guó)家机构改(gǎi)革方案，推进(jìn)国家治(zhì)理体系和(hé)治理能力现代化。要把吸引外商投资放在更(gèng)加重要(yào)的(de)位置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要支(zhī)持有条件(jiàn)的自贸试验区(qū)和自由(yóu)贸(mào)易港对(duì)接国际高标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先(xiān)行先试。（从2013年9月29日中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成(chéng)立至今，全国已设(shè)立21个自贸试验区及(jí)海南(nán)自由贸易港。在(zài)新一轮对外(wài)开放先(xiān)行先试(shì)中，“一带一路”沿线国(guó)家可能是开放和合作(zuò)的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有效防范化解重点领(lǐng)域风险(xiǎn)，统筹做(zuò)好中小银(yín)行、保险(xiǎn)和信托机构改(gǎi)革化险工作。要坚持(chí)房(fáng)子是用(yòng)来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性(xìng)和改善性(xìng)住房需求，做(zuò)好(hǎo)保交(jiāo)楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定工作，促进房地产市场平稳(wěn)健(jiàn)康(kāng)发展，推(tuī)动建立房地(dì)产业(yè)发展新模(mó)式(shì)。在超(chāo)大特(tè)大(dà)城市（《国务院(yuàn)关于调整(zhěng)城市规(guī)模划分(fēn)标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万(wàn)以下的城(chéng)市为特大城市，城区常住人口(kǒu)1000万以(yǐ)上的(de)城市为超大城市。目前，超(chāo)大城市(shì)包括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成(chéng)都、天津7城(chéng)，特(tè)大城市包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。）积极稳步推进城中村改造（7个(gè)超大城市和14个(gè)特大城市的城(chéng)中(zhōng)村改造，可(kě)能会给房地产带来新(xīn)的增长点(diǎn)，有利于房地产市场实(shí)现平稳(wěn)健康(kāng)发展）和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基础设(shè)施建设（“平急两(liǎng)用”设(shè)施指平时用作旅(lǚ)游、康养等功能，遇重大公共突发事件时可立即转换为应急(jí)场所的设施(shī)，能够有效补齐大城市应急能(néng)力(lì)建设短板，同时(shí)提升(shēng)大城市山区旅游居住品质，助力大城市周边乡村(cūn)振兴发展，更好(hǎo)统筹(chóu)大城市发展和安全。建(jiàn)设改造一批“平急两用(yòng)”的(de)民宿和酒店、储备(bèi)一批单体大型方(fāng)舱医院(yuàn)、升级一批应(yīng)急医疗服务点(diǎn)，将对投(tóu)资带来新的增长点。）。规划(huà)建设保障性住房。要加(jiā)强地方(fāng)政府(fǔ)债务管(guǎn)理，严控新增隐性债务。要继续(xù)抓(zhuā)好新(xīn)冠疫情防控(kòng)工(gōng)作。

　　会议强调，要切实保障和改善民生，强化(huà)就业优先导向，扩(kuò)大高校毕业生就业(yè)渠(qú)道，稳定农民工等(děng)重(zhòng)点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高(gāo)达19.6％，降低青年(nián)失业率(lǜ)已成为当前就业工作的重点。日(rì)前(qián)国(guó)办发布《关于优(yōu)化调(diào)整稳就业政(zhèng)策(cè)措(cuò)施(shī)全力促(cù)发(fā)展惠(huì)民生的(de)通知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提(tí)出(chū)支(zhī)持国有企业扩(kuò)大(dà)招聘规模，2023年可给予(yǔ)一(yī)次(cì)性增(zēng)人增资，核(hé)增部分据实计(jì)入工资总额(é)并作为下一年度工资总额预(yù)算基数。我们预计后续青(qīng)年失业(yè)率将(jiāng)明显下降。）。要以“时时(shí)放心(xīn)不下”的责任(rèn)感，持续小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔抓好安(ān)全生产。要做好迎峰度夏电力供(gōng)应保障(zhàng)。要巩固拓展脱(tuō)贫攻坚成果，抓好(hǎo)粮食生产(chǎn)和重要农产品供应保(bǎo)障，全面推进乡(xiāng)村振兴。要加强生态环境系统治理。各级领导干部要(yào)带(dài)头大(dà)兴调查研究，奔(bēn)着问题去，切实(shí)帮助(zhù)企业和基层(céng)解(jiě)决困难。

　　（“会议(yì)还研究了其他事项”的表(biǎo)述以往(wǎng)经(jīng)常出现(xiàn)，但这次没有出现，可见这次会议是专门聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险(xiǎn)因素:

　　国内政(zhèng)策落(luò)地不及(jí)预期(qī)，国际政治(zhì)局势(shì)演变超预期

　　本文源(yuán)自报告(gào)：《整体经济工(gōng)作思路已经发生大(dà)变化——逐句(jù)解读4月政治局会议(yì)通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日(rì)

　　发布报告(gào)机(jī)构：信达证券研究开发中心

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