财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近两个月后，与这次事件有关(guān)的一个重(zhòng)要问题终于(yú)尘(chén)埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的信贷衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称(chēng)，由(yóu)11家买方机构、卖(mài)方银(yín)行和(hé)做市商组成的(de)委员会一致投票通过了上述(shù)决(jué)议。值得一提(tí)的是，瑞信本(běn)来(lái)也(yě)是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在(zài)投票的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问题(tí)的市(shì)场(chǎng)参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据的参考(kǎo)债券（次级债）具有(yǒu)同等地(dì)位(wèi)，并以一份2020年(niá需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂n)到期的瑞信(xìn)英镑次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的(de)信贷事(shì)件”。此外，根据(jù)AT1债券(quàn)文件中的排名(míng)条款和担保条件，次级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债券的(de)优先债(zhài)权人。同时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员会没有对AT1债券是(shì)否构成借款资金做出任(rèn)何决(jué)定(dìng)。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易(yì)中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券全额减记，此举(jǔ)也引发了大量(liàng)此类债券(quàn)持有人的诉讼。一(yī)些(xiē)投机(jī)者也在市(shì)场上(shàng)炒作瑞信(xìn)CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金(jīn)融市(shì)场较为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷(dài)违约(yuē)掉(diào)期(qī)的作(zuò)用是在(zài)信贷(dài)事件（违约、重组、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔(péi)的(de)金额通(tōng)常(cháng)等(děng)于(yú)参考资产的面值减去违约后的(de)市场(chǎng)价值。各(gè)个区域的信贷衍生品决定委(wěi)员会，负责决(jué)定在(zài)这个地区是否(fǒu)发生了信贷(dài)衍生品合约(yuē)中定(dìng)义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信(xìn)集团债务相(xiāng)关的CDS名义(yì)总量(liàng)超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分(fēn)优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本周，瑞(ruì)银(yín)公布了接手瑞信的最新评(píng)估。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的(de)监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信(xìn)预计将造成(chéng)170亿美需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂通俗易懂元的损失，其中有(yǒu)40亿(yì)美(měi)元(yuán)为(wèi)潜在的诉讼和罚(fá)款支出。不过这部分的损(sǔn)失将会(huì)由一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖，意味(wèi)着收(shōu)购(gòu)资(zī)产的(de)价格(gé)（30亿瑞郎）远远低于(yú)资产的实际(jì)价值(zhí)。

　　这份文件同(tóng)样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经开始评估瑞信(xìn)的状(zhuàng)况，并(bìng)在今年2月(yuè)得出(chū)“不(bù)宜(yí)收购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政府的要(yào)求下(xià)出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并交(jiāo)易完(wán)成后加入瑞银集(jí)团的董事会，同时在“可预见的未(wèi)来(lái)”，瑞信的品牌仍(réng)将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂