金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日(rì)本(běn)可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化(huà)值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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