射频芯(xīn)片领域面临变(biàn)局，下游市场增(zēng)速放缓叠(dié)加进入(rù)竞争(zhēng)红海(hǎi)，海外(wài)巨头(tóu)已(yǐ)开(kāi)始寻求业务转型。

　　今日(rì)，射频芯(xīn)片厂商慧智(zhì)微正(zhèng)式在(zài)科(kē)创板上市(shì)。公司股(gǔ)价开盘破发，跌9.75％。截至收盘(pán)，慧智微报19.05元(yuán)/股(gǔ)，较发行价(jià)跌去(qù)8.94％，目(mù)前总市值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市(shì)场受到(dào)资(zī)本热(rè)捧。据公司上市(shì)文件，慧智微(wēi)于2018年末开始进入融(róng)资快车(chē)道，先(xiān)后(hòu)引入了华兴资本、元禾璞华、大基金(jīn)二期、红杉中国、IDG资(zī)本、光速中国以及金沙(shā)江创(chuàng)投等一系列外部机构(gòu)股(gǔ)东。截至上市前，大基金二期、广发信(xìn)德以及金沙(shā)江创投(tóu)为持(chí)股达5％以(yǐ)上的外部(bù)机构股(gǔ)东(dōng)，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微(wēi)产品结构相似的唯捷创芯，上市(shì)首(shǒu)日也走出(chū)了破发的行(xíng)情(qíng)，该公司股价于去年下(xià)半(bàn)年触底(dǐ)回升，但(dàn)截至今日收盘股价仍略低于发行(xíng)价。

　　二级市场遇冷背后，是射频(pín)领域正(zhèng)面临变(biàn)局。目前(qián)，正(zhèng)射频需(xū)求走向疲(pí)软。Yole数据显示，由于智能手机增速放缓以及5G普及潜力有限等因素影响，预计到2028年射频前端(duān)市(shì)场年(nián)复合增长率(lǜ)约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全球射频芯片巨(jù)头，近年来也在响应(yīng)市场变化(huà)谋求射频芯片(piàn)业务以外的转(zhuǎn)型。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)注意到，当前(qián)，射频(pín)领域仍(réng)有飞骧科(kē)技、康希通信(xìn)等公司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期等多(duō)个知名资方(fāng)

　　公开资料显示，慧(huì)智微成立于2011年，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售，下游应用(yòng)领域主要包(bāo)括智能手(shǒu)机以及(jí)物联网，客户包(bāo)括三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰科(kē)技等移动终端设(shè)备ODM厂(chǎng)商，以及移远通信等无线通信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司(sī)分别实(shí)现营业收入2.07亿元、5.14亿(yì)元(yuán)以及(jí)3.57亿元；公(gōng)司当前仍(réng)处于亏(kuī)损状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏损(sǔn)持(chí)续的原因，慧(huì)智微在招股文件中称，是由于持续进行高额研发投入；下(xià)游客(kè)户集中且具有(yǒu)产品(pǐn)验(yàn)证周期，尚未形成(chéng)规模效应(yīng)；市场竞(jìng)争激烈(liè)，叠(dié)加(jiā)下游去库存(cún)周期影响，公司产品毛利空(kōng)间受挤压。

　　研发投入方(fāng)面，近(jìn)三年的总额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿(yì)元(yuán)，占(zhàn)营收大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企比(bǐ)例(lì)分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远(yuǎn)低于同行业头部卓胜微(wēi)50％左右(yòu)的毛利(lì)率水平，也不及和慧智微(wēi)大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企产品结构更接近的唯捷(jié)创芯，后(hòu)者(zhě)毛利率为30％上(shàng)下。

　　在(zài)自身造(zào)血(xuè)能力不足，但仍要抓(zhuā)紧扩(kuò)大规模(mó)的情况下(xià)，慧智微开启了对外融资(zī)之路。公(gōng)开信息显示，公司于2018年末开始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮融资，众(zhòng)多知名资方，包括大基金二(èr)期、元(yuán)禾璞华、红(hóng)杉(shān)中国、IDG等也(yě)是在这(zhè)一(yī)阶(jiē)段对慧智微进入了慧智微的股(gǔ)东(dōng)序列(liè)。

　　据(jù)招股书，截至(zhì)IPO前，大基金二期、广发信(xìn)德以及金(jīn)沙(shā)江创投为持股达5％以上的外部机构股东(dōng)，持(chí)股比(bǐ)例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创投通-执中数(shù)据(jù)显示，从当前的股价(jià)情况看，大(dà)基(jī)金(jīn)二期在(zài)投资慧智微的近两年时间里，实现了近(jìn)2.5倍的(de)账面回(huí)报，而较大基金(jīn)二期(qī)晚3个(gè)月(yuè)进入、并在后一轮持续(xù)加注的红杉中国，平均持股成本(běn)增至13.78元/股，当(dāng)前实现账面(miàn)回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯片领域(yù)面临变(biàn)局

　　慧智微(wēi)招股书显示(shì)，公(gōng)司目前有超过(guò)接近67％的(de)收入(rù)来(lái)自于手机领域(yù)。当前，智(zhì)能手机出(chū)货量(liàng)的(de)大(dà)幅下降，已经对慧智微的业绩(jì)造成了冲击，而市场对智能手机未来增速(sù)持续放(fàng)缓的预期，也(yě)让资本市(shì)场对包括慧智微在内(nèi)的(de)射频芯(xīn)片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年(nián)射频前端的市(shì)场为190亿美元以上，2022年由于手(shǒu)机市场(chǎng)的下(xià)滑(huá)，射频前(qián)端市场规模与2021年的市场相(xiāng)差无几(jǐ)。而接(jiē)下来，由(yóu)于智能手机的(de)温和增长以及(jí)5G普及的(de)潜力有限，预计(jì)到2028年射频前(qián)端的市(shì)场年复合增长率约(yuē)为5.8％，将(jiāng)达到269亿美元。

　　与慧智微有(yǒu)着相似产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)，同(tóng)样在IPO前(qián)获豪华股东突击入股(gǔ)的(de)射(shè)频龙头(tóu)唯捷(jié)创芯，在去年4月科创板(bǎn)上市时，也遭遇了破发的行情，上市首日(rì)跌(diē)36％。尽管在去年10月跌至30元每股的(de)价格后止跌回升，但(dàn)截(jié)至(zhì)今日收盘，唯捷创芯股价(jià)仍(réng)低于66.6元/股的(de)发行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几(jǐ)年，全球多家射频芯片领域(yù)的巨头厂商都在谋(móu)求转型(xíng)，拓(tuò)展射频以外的业务领(lǐng)域。以(yǐ)Qorvo为例，除了原有的(de)射频芯(xīn)片(piàn)外，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游(yóu)触(chù)角延伸(shēn)至汽(qì)车(chē)、物(wù)联网、电源等领域。

　　国内(nèi)方(fāng)面，射频领域正呈现(xiàn)出一片红海的竞争格局(jú)，由(yóu)于入局者(zhě)众(zhòng)，且(qiě)产品仍集中(zhōng)在中低端市场，各射频(pín)芯片厂商只能再卷价格(gé)，进(jìn)一步压低了自身的(de)利润空间。

　　射(shè)频厂商三伍微(wēi)电(diàn)子创始人钟(zhōng)林此前(qián)曾(céng)表示，国产(chǎn)射频前端(duān)芯片(piàn)杀价已经无底线，而(ér)预计未来每个射频(pín)细分赛(sài)道还(hái)会有更多(duō)竞争者进入，往(wǎng)后三年射频(pín)芯片厂商将面临更大(dà)的(de)生(shēng)存和竞争(zhēng)压力。

　　目前，一级(jí)市(shì)场对射频(pín)芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)的关注亦(yì)有所下降，截至(zhì)目前(qián)，今年共有9家(jiā)射频芯片厂商(shāng)宣布完成融(róng)资，而(ér)在2021年上(shàng)半年(nián)，这个数(shù)据(jù)是近50家，且投资机构涵盖了投资机构涵盖(gài)了中金(jīn)资(zī)本、红杉(shān)资本中国、小米长江产(chǎn)业基金、深创(chuàng)投等知名(míng)机构。

　　当前，射(shè)频领域(yù)仍有(yǒu)飞骧科技、康希通信(xìn)等公司正排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中表(biǎo)示(shì)，本次(cì)IPO募(mù)得资金将(jiāng)用于芯(xīn)片测设中心建设、总(zǒng)部基(jī)地(dì)及上海和广州研发中心(xīn)建(jiàn)设以及补充(chōng)流动资金。具体战略规(guī)划方面，其(qí)表示将巩固在5G射频前端(duān)领域取得(dé)的市(shì)场地(dì)位，增加头部客户的市(shì)场份额；技术上(shàng)跟进射(shè)频(pín)前端技术迭代，优化(huà)可重构(gòu)技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段(duàn)的应用；产品上加大对(duì)上游滤波(bō)器(qì)、多工器的产业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系(xì)列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企