本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三(sān)大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正(zhèng)式(shì)筹划建设(shè)。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲(xián)置后利(lì)润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决(jué)方案能(néng)力(lì)的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完成后的(de)下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成(chéng)立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司提(tí)供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太(tài)快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那(nà)些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研(yán)发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述(shù)业务(wù小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词)。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子(zi)公(gōng)司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划(huà)咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一(yī)家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频(pín)前端(duān)的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套(tào)射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段(duàn)等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通(tōng)信射频(pín)前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投(tóu)入(rù)，但(dàn)高研发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司(sī)的(de)价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不(bù)透明度(dù)极(jí)高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决(jué)方案(àn)，并根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品的(de)综合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利(lì)模(mó)式是(shì)获得(dé)购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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