5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司金证(zhèng)股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金购买上海文(wén)华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发(fā)行上亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢市申请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交(亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢jiāo)易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业(yè)客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公司确(què)认投亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为(wèi)，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于(yú)文(wén)华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经(jīng)而(ér)言，多年谋(móu)求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公(gōng)告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付现金的(de)方式购(gòu)买其持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交易的(de)初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的(de)具体权(quán)利义(yì)务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易协议(yì)为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决(jué)策程序(xù)，并经有权监(jiān)管机(jī)构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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