财(cái)联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(l绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人ì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和(hé)永兴材(cái)料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车(chē)展有望(wàng)带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海车(chē)展将(jiāng)让消费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持(chí)续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人(rén)士(shì)分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到(dào)5月完结(jié)，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平(píng)，并(bìng)带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业(yè)5月份(fèn)的排产预计(jì)将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前期(qī)基数(shù)较低，环比增幅(fú)更是高(gāo)达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业(yè)的风(fēng)向标，宁德(dé)时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格(gé)和库存(cún)水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩(biàn)未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不到半(bàn)年(nián)时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是(shì)正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业要(yào)以之前(qián)大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大(dà)起大落(luò)。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳理，这些业内(nèi)人(rén)士(shì)和分析师近(jìn)期(qī)对(duì)锂盐价(jià)格(gé)未来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一(yī)系(xì)列的数(shù)据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析(xī)人(rén)士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电(diàn)产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价(jià)格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸(suān)锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系(xì)列材(cái)料价格也出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存(cún)也(yě)已经(jīng)逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前(qián)部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带(dài)动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽(qì)车销量数据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新开(kāi)启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的(de)空间，但幅度不(bù)可(kě)能(néng)太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格谈(tán)判(pàn)上(shàng)会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳(tà绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人n)酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池(chí)回收布(bù)局，来自终端(duān)材料回(huí)收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧(jiù)电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之(zhī)后，整(zhěng)个(gè)锂电产(chǎn)业的(de)运(yùn)作(zuò)模式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变得更为平(píng)滑(huá)。从原材料(liào)到电池(chí)，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供(gōng)需变(biàn)化(huà)也将变得更加(jiā)平衡(héng)且(qiě)具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是(shì)并不(bù)足以带动(dòng)价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过(guò)去(qù)一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料(liào)的价格下跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的(de)当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第(dì)四季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度(dù)的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业(yè)则(zé)命运分化(huà)，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮(lún)锂价下降中发生过(guò)的事。而同绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人(tóng)环节(jié)的大量(liàng)中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的(de)新公司，则(zé)面(miàn)临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐(yán)供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国(guó)最大(dà)的(de)新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可(kě)能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公司也有行(xíng)业(yè)里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着(zhe)，这两家公(gōng)司能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿国际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按(àn)市价定期调(diào)整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不(bù)过锂价(jià)下(xià)降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压(yā)的简单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长单(dān)。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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