今年(nián)1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模(mó)也(yě)一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是(shì)大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会(huì)调(diào)高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美(měi)方对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什(shén)么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yī福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗n)为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局(jú)面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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