国内(nèi)“五一”假期来了，但海外市场风险依旧不容忽(hū)视。在美国多项重要经济数据出炉后，美联储也将召开5月议(yì)息(xī)会议(yì)，市场普遍预期(qī)将继续加息25BP。在利好利空(kōng)消(xiāo)息交织(zhī)下，节后市场走势将如何演绎？

　　美国第一共和(hé)银行股价已累计下跌90％以上

　　截至周五(wǔ)收盘，美国第一(yī)共和(hé)银行的股价收跌43.2％，盘中(zhōng)一度(dù)腰斩(zhǎn)，且(qiě)多次触(chù)发停(tíng)牌(pái)，原因是达成救助协议以维持该(gāi)银(yín)行运(yùn)营(yíng)的(de)希望在变得渺茫。该股今年(nián)已下跌90％以上。消息人士称，该(gāi)银(yín)行很(hěn)有(yǒu)可能会被美(měi)国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国(guó)第(dì)一共和银行公布其第一季度存款下降40.8％至1045亿美(měi)元后，该银行股价(jià)在(zài)接下来的(de)两天内下(xià)跌超过60％，创(chuàng)下历史(shǐ)新低。目前(qián)包括来自美国联邦储蓄保(bǎo)险公司、财(cái)政部和美(měi)联储的(de)官员正在与其他(tā)银行进行(xíng)协调会(huì)议，为第一共(gòng)和银(yín)行制定救助计(jì)划(huà)。

　　美联储反省(shěng)硅谷银行倒(dào)闭，寻求大范围加强银行规管

　　在当地时间4月28日公布的内部审查报(bào)告中(zhōng)，美联储承(chéng)认，对于上月硅谷银行(xíng)的倒闭案，美联储难辞(cí)其咎(jiù)，倒(dào)闭既源于该行自身风险管理薄弱，也和美联储的(de)审查督导行(xíng)动拖沓(dá)有关。

　　美联储认为，银行(xíng)业(yè)审查员未(wèi)能采取有力行动解决硅谷银行越来越多的问题。美联储负责金(jīn)融业监(jiān)管(guǎn)的副主席巴(bā)尔（Michael Barr）在报(bào)告(gào)中称，审查员未能充分认识到(dào)，随(suí)着硅谷银行的规模扩大(dà)、复杂性增(zēng)加，该行(xíng)变得有多么不堪一击。他们的(de)确发现(xiàn)了风(fēng)险，却没有(yǒu)采取足够的措施，保证该行足够(gòu)迅速地解决问题。

　　报告中，巴尔(ěr)总结(jié)硅(guī)谷银行(xíng)倒闭有四大(dà)成因(yīn)，其中三点都和美(měi)联储监管不(bù)力(lì)有关。他说(shuō)，美联储监(jiān)管者的错误部分源于，特(tè)朗普执政(zhèng)时(shí)的金融业改革普遍(biàn)放松了(le)对中等银行的(de)规管。

　　巴尔还(hái)提到，美联(lián)储(chǔ)的文(wén)化转变(biàn)似(shì)乎导致联储(chǔ)的监管变得更宽(kuān)松(sōng)。这些变化体现(xiàn)在(zài)降低标(biāo)准、增加复杂性，以(yǐ)及监管方式不(bù)够自(zì)信(xìn)果断，它们阻碍了有效的监(jiān)管。

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，其银行(xíng)业审查(chá)员已(yǐ)经确定了硅(guī)谷银行存在导致其倒闭(bì)的一大问题(tí)——利(lì)率相关(guān)风险，但美联储自身的流程“过(guò)于审慎”，侧重在采取行动以前累积过多的证(zhèng)据。

　　美联(lián)储的(de)数(shù)据显示，截至(zhì)倒闭时(shí)，硅谷银行收到31项监管机构的公开(kāi)审查报告或警告，数量是(shì)其他银(yín)行的三(sān)倍。报(bào)告(gào)称(chēng)，随(suí)着硅(guī)谷银行壮(zhuàng)大(dà)，近(jìn)些年美(měi)联储忽视了(le)范围更广的问题，比如该行(xíng)多(duō)年来一(yī)直(zhí)突(tū)破内部(bù)风险限(xiàn)制，其(qí)采用的流动性指标却(què)显(xiǎn)示，存款基础稳定，其(qí)利率相(xiāng)关风(fēng)险还(hái)被(bèi)评为(wèi)令(lìng)人满意。

　　巴尔透露，美联(lián)储(chǔ)将重新审查(chá)，适用于资产超过千亿美元(yuán)银行的(de)一系列(liè)规(guī)定，包括压(yā)力测试和(hé)流动性要求(qiú)，将重新评估(gū)，怎样监督和监管一家银行对利率流动性风险的风控(kòng)。

　　巴尔说，硅谷(gǔ)银行倒闭表明(míng)，需(xū)要对(duì)范(fàn)围更(gèng)广泛的(de)银行(xíng)强化适用的标准，联储应考虑，让更(gèng)大范围的银行适(shì)用标准和的流动性规(guī)定。他(tā)呼吁，重(zhòng)新评估，对(duì)于超过25万美元联邦保险上限的银行(xíng)存款(kuǎn)，监管方的处(chù)理(lǐ)方。

　　巴尔认为(wèi)，美联储(chǔ)应(yīng)要求(qiú)更(gèng)广泛的银行(xíng)考虑到可(kě)出售证券的未实现损(sǔn)益(yì)，以便让银行(xíng)的资本(běn)要求更好地匹(pǐ)配其(qí)财务状况和(hé)风险。他暗示，对资本(běn)规划(huà)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)不足(zú)的公司，美联储可能增加资本或流动性的要求(qiú)，或者限制股(gǔ)票(piào)回(huí)购、股息支付或(huò)高(gāo)管薪酬。

　　美总(zǒng)统拜登批准内华达州和佛罗里达州(zhōu)重大(dà)灾难声明

　　据央视(shì)新闻消(xiāo)息，根(gēn)据(jù)美国白(bái)宫当地时间4月28日的声(shēng)明，美国(guó)总统拜登批准内华达州重大(dà)灾难声明，他下令为(wèi)3月8日至3月19日期间受冬季风暴影响的地(dì)区提供联邦(bāng)援助。

　　此外，拜登(dēng)还于27日晚(wǎn)批准佛(fú)罗里(lǐ)达州重大灾难声明，他(tā)下令为4月(yuè)12日至4月14日期(qī)间受严重风暴影响的地(dì)区提(tí)供联(lián)邦(bāng)援(yuán)助(zhù)。

　　联邦援助资金可(kě)在成本分担的基础上提供给州政府和符合(hé)条件的地方政府(fǔ)以及某(mǒu)些私人非营(yíng)利组织，用于受灾害影响地区的应急(jí)和修(xiū)复(fù)工作。

　　欧(ōu)盟与波兰(lán)等五(wǔ)国就乌(wū)克(kè)兰农(nóng)产(chǎn)品相关事宜达成(chéng)原则性协议

　　据央视新闻(wén)消息，当地时间28日，欧盟委员(yuán)会执行副主席东布罗夫斯(sī)基斯(sī)对外宣布(bù)，欧委(wěi)会(huì)已与(yǔ)保加(jiā)利亚、匈牙利、波(bō)兰(lán)、罗马尼亚和斯洛伐克(kè)就(jiù)乌克兰农(nóng)产品(pǐn)相关(guān)事宜达成原(yuán)则性协议。

　　东布罗夫斯基(jī)斯表示，欧盟已采(cǎi)取行动解决欧盟成员国和乌克兰农民的担忧。具体措施包括推(tuī)动波兰、斯洛(luò)伐克、保加(jiā)利亚等(děng)国撤回针对乌农产(chǎn)品的(de)单(dān)边措施。从(cóng)欧盟(méng)层面对小麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产品实施保(bǎo)障(zhàng)措施。为5个受影响的成(chéng)员国农(nóng)民(mín)提(tí)供1亿欧元的一揽子(zi)支持。此外，欧盟将继续(xù)推进包括葵花籽油(yóu)等产品(pǐn)的倾(qīng)销(xiāo)调查。欧盟将进一步确保乌克兰农产品(pǐn)通过欧(ōu)盟通道(dào)出(chū)口到其他国(guó)家。

　　美国(guó)滞胀困境(jìng)：经济(jì)继(jì)续放缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月28日，美国(guó)商务部最新公布(bù)的(de)数据显示(shì)，美国3月核心(xīn)PCE物价指数同比上升4.6％，预(yù)估为4.5％，前值为4.6％。同(tóng)时美国(guó)3月核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上涨0.3％，与市场预期及前值持(chí)平。

　　据悉，剔除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价指数是美(měi)联储青睐(lài)的(de)通(tōng)胀指标之一。此次公布的数据(jù)再(zài)度印证了美国通胀的居高不下，这加大了(le)美(měi)联储5月再次加(jiā)息的可能性。报告公(gōng)布(bù)后，美国短期(qī)利(lì)率期货小幅下(xià)跌，反映出5月份加息25BP的可(kě)能性约为90％。

　　就在此(cǐ)前一天，美国商务部公(gōng)布的(de)一季度美国宏观经济数据显示，美(měi)国一季(jì)度GDP同比仅增长(zhǎng)1.1％，大幅不及市场预(yù)期(qī)的2％，且增速(sù)较前(qián)值2.6％显著放(fàng)缓。而同(tóng)日公布的一季度核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数年化环(huán)比(bǐ)初值升至4.9％，超(chāo)出(chū)市场预(yù)期(qī)的(de)4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏观贵(guì)金属分析(xī)师张晨向(xiàng)期货(huò)日报记(jì)者表示，上(shàng)述数据显示出美国经济放缓(huǎ正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢n)但通胀水平(píng)依旧(jiù)高企的滞(zhì)胀特征。不(bù)过，从美国GDP折年(nián)数同比数(shù)据来看，他认为一(yī)季(jì)度1.6％的增(zēng)速较(jiào)去年四(sì)季度(dù)0.9％的(de)增速出现明显回暖，显示出美国经济虽有放缓，但韧性(xìng)尚存。

　　“一季(jì)度美国(guó)GDP数据超预期放(fàng)缓，坐实(shí)了(le)市场对于美国经济衰退的忧虑，再加上目(mù)前欧美银行信用危(wēi)机的(de)尾部效应持续(xù)存在，金融(róng)不稳(wěn)定叠加经济景(jǐng)气下滑，一定程度上削弱了美(měi)联储货币政策的紧缩(suō)预期，同时(shí)增加了下半年美联储降息的预期。”中信建投期货宏(hóng)观(guān)贵金属(shǔ)分析师罗亮认(rèn)为。

　　不(bù)过，他也表(biǎo)示，由于反映核心(xīn)个人消费支出在内的一季(jì)度(dù)PCE通胀数据持续上(shàng)升，再加上周五晚间(jiān)公布的3月核心PCE数据也偏强，因此(cǐ)美联储5月份加息(xī)基本(běn)不存在(zài)悬念，此(cǐ)次(cì)GDP数据更多影响的是年中美联(lián)储的(de)政策变化。

　　5月加息(xī)或(huò)“板上钉(dīng)钉”，此次会(huì)议(yì)还需关注什(shén)么(me)？

　　金瑞期(qī)货(huò)宏观贵金属分析师吴梓杰(jié)认为，当前美联储货币政策面临(lín)抑制通胀以(yǐ)及(jí)宏观审(shěn)慎两(liǎng)难的抉择(zé)。随着此(cǐ)前银(yín)行业危机的(de)爆(bào)发以及一季度经(jīng)济的回落，美国(guó)当前经(jīng)济的脆弱性以(yǐ)及(jí)下行压力已经(jīng)持续(xù)增加，但是一季度核心PCE同样大幅(fú)超过(guò)预(yù)期，显(xiǎn)示出(chū)核心通胀(zhàng)黏性超预(yù)期。

　　“对(duì)于美联(lián)储(chǔ)来说，这意味(wèi)着进行政策(cè)选择(zé)时不(bù)得不更加慎重。”吴梓杰(jié)预计(jì)，美联(lián)储5月大概率将会保持加息25BP的节奏(zòu)，但(dàn)在记者会上鲍(bào)威尔表态或将更加注重安抚市场情绪，强(qiáng)调对(duì)宏(hóng)观风险(xiǎn)的把控，且对(duì)未来加息的态度或将(jiāng)更加谨慎(shèn)。

　　张晨认为，目(mù)前(qián)市场已经对美联储5月(yuè)加息(xī)25BP作出了充(chōng)分的计价。鉴于此次(cì)会议并无(wú)最新(xīn)点阵图和经(jīng)济展望(wàng)公(gōng)布，因此会议重点(diǎn)在(zài)于(yú)利率决议声(shēng)明及(jí)鲍威尔的会后(hòu)发言两方面。其中，在决(jué)议(yì)声明(míng)方面，可重点观察措辞(cí)调(diào)整变化情(qíng)况，特(tè)别是能否出(chū)现“停止加息”相关暗(àn)示。而在会后的新闻发(fā)布会上(shàng)，需要(yào)重点关注鲍威尔对于经(jīng)济与(yǔ)通胀前景、后续(xù)货币政策以及银(yín)行业危机(jī)引发的信贷收缩等(děng)方(fāng)面的(de)观点论述(shù)。特别是如果(guǒ)出现“停止(zhǐ)加息”等(děng)明显鸽派(pài)暗示，则无论对于商品市(shì)场还是权益市场而言，均构(gòu)成(chéng)短期提振。

　　罗亮认为(wèi)，此(cǐ)次美联储会议(yì)需要(yào)关注三个方面：一(yī)是(shì)考虑到通胀的顽(wán)固性，美(měi)联储是否会透露其愿意容忍更高(gāo)水平的通(tōng)胀；二是(shì)美联储对(duì)于目前金融以(yǐ)及经(jīng)济风(fēng)险(xiǎn)的判断，到(dào)底是短期(qī)风险还(hái)是长期风险；三是美联储未来(lái)的(de)货(huò)币政策预期，比如是否透露(lù)下半(bàn)年(nián)将降(jiàng)息或者不降息。

　　他认(rèn)为(wèi)，如(rú)果美联储依然(rán)偏鹰派，则预期风险(xiǎn)资产将继续回调，美债利率曲线会加深倒(dào)挂的(de)程度，对市场而言偏负(fù)面；如果(guǒ)美联储偏(piān)鸽(gē)派，那市场风险偏好会再度上(shàng)升(shēng)，美元指数预计(jì)显著下(xià)行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰(jié)表示，由于当前市场对5月加息25BP已经计价较为充分(fēn)，预计加(jiā)息结果(guǒ)不(bù)会引起市场较大波动，但是对(duì)于6月及以后偏鹰的政(zhèng)策预(yù)期交易依旧不(bù)足。因此，他认为本次会(huì)议上需要(yào)重点关注美联储(chǔ)声明(míng)以(yǐ)及鲍威尔在(zài)记(jì)者会上(shàng)对(duì)未来(lái)政策路径的展望。“尤其(qí)是如果美联储意(yì)外偏(piān)鹰，比如(rú)表现出了6月仍将(jiāng)加(jiā)息的倾向，则市场或将面(miàn)临较大的冲击，相关风险资产有意外下跌(diē)的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵金属市场面临涨跌两难局(jú)面

　　近期美元指数持稳，贵金属(shǔ)行情则(zé)表现乏力。张(zhāng)晨认为，4月(yuè)以来，欧美银(yín)行业风险事件溢出影响逐渐减弱(ruò)，市场对于美联储货币政策迅(xùn)速转向的乐观预期出(chū)现一定修正，贵金属市场出现(x正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢iàn)高位振荡(dàng)调整，但总体回(huí)调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金属市场在利多、利空因素间来回拉扯。利多因(yīn)素方面，美联储加息临近尾(wěi)声(shēng)，对贵金(jīn)属价格(gé)的压制(zhì)边际减弱。同时，美国经济前景黯淡，债务(wù)上限(xiàn)悬而(ér)未决以及银行业(yè)风险事件(jiàn)余波反复，不断激发(fā)市(shì)场避险情绪。从更为宏观(guān)的(de)角度来看，全球“去美元化”方兴未艾，各(gè)国央行(xíng)强化黄(huáng)金资产储备功能，使(shǐ)得央行“购金潮(cháo)”经久不息。上述(shù)种种(zhǒng)因素(sù)均对贵(guì)金属价格形(xíng)成支(zhī)撑。

　　而利空因素(sù)主要是(shì)，市场(chǎng)和美联(lián)储(chǔ)对于后续货币政(zhèng)策之(zhī)间的预(yù)期(qī)差，以及美国经(jīng)济层面的韧性(xìng)犹存。“特别是就业市场尽管过热态势有所缓和(hé)，但(dàn)无(wú)论是(shì)新增非农(nóng)就业人数还是(shì)失(shī)业率指(zhǐ)标，还远未触及经济(jì)衰退以及美联(lián)储货币政策(cè)转向的阈值(zhí)区间，这(zhè)极有可能造成(chéng)通胀回(huí)归(guī)波折(zhé)反复，进(jìn)而(ér)引发美联储货币政策(cè)前景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在5月(yuè)美联储议息会议落地后的(de)一段时间内(nèi)，市场仍然会延续上述(shù)的修(xiū)正走势(shì)，美联(lián)储还(hái)需在更多(duō)数据指(zhǐ)引以(yǐ)及银行(xíng)风险事(shì)件落(luò)地后，再(zài)相机作(zuò)出政策调整，而在此之前预计仍会(huì)延续当前“走一步看一步(bù)”的决策思路。而市场(chǎng)对于(yú)年(nián)内(nèi)降(jiàng)息的乐观预(yù)期的修正空间犹(yóu)存(cún)。

　　罗亮认为，目前贵金属市场的(de)逻辑(jí)有(yǒu)两条主线：一是美(měi)国经济是(shì)否(fǒu)会陷入衰(shuāi)退，二是全球(qiú)贸易结(jié)算体系(xì)下美元的趋势(shì)压力。“过去(qù)20年(nián)，贵金属价(jià)格主要锚定的是美债(zhài)实(shí)际利率的变化，但是最近这种联系(xì)正在脱钩，央行购金以及(jí)美元结算体系(xì)的变化使得(dé)贵金(jīn)属获得了(le)越来(lái)越多的(de)金融溢价。”整体来看，他认为目(mù)前贵金属多头驱动(dòng)的逻辑还(hái)没结束，且近期的(de)表现(xiàn)也是易涨(zhǎng)难跌。从资产配(pèi)置的角度来看，仍推荐将贵金属作为多头配(pèi)置。

　　“当前贵金属市场已经(jīng)表现(xiàn)出了一定(dìng)程度的易涨难跌。”吴(wú)梓杰表示，一方面，美国经济(jì)下行以及欧美银行业(yè)风险带来的避险情(qíng)绪对贵金属(shǔ)价(jià)格仍有一定支撑(chēng)，但边际减弱；另一(yī)方(fāng)面，美国通胀高(gāo)位带来的加息预测，未能对贵金属形(xíng)成有力的回落压力。因此，他预计贵金(jīn)属市场(chǎng)整体仍以高位振荡为主，在(zài)基准假设下，贵(guì)金属交易(yì)主线将回归通(tōng)胀逻辑。他(tā)认为，当前(qián)市场对于美联储降(jiàng)息的(de)预期仍大幅领先美联储(chǔ)的(de)官(guān)方预期，预计(jì)在高通胀压(yā)力下，市场对降息预期的修正或将(jiāng)带来金银价格的进一(yī)步回调。

　　市场人士提示，随着(zhe)国内“五(wǔ)一(yī)”长假开启，还须警(jǐng)惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近期(qī)宏观市(shì)场(chǎng)关(guān)键数(shù)据较多，导致市场情绪波澜起伏，同(tóng)时基本面因素(sù)也多(duō)空交织，海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)容易(yì)出现巨幅(fú)波动。同时，国内(nèi)“五一”假期(qī)结(jié)束后，市(shì)场将直面美联储5月利率决议落地，他预计(jì)美联储会议结果(guǒ)或将偏鸽(gē)，因(yīn)此推荐节后逐渐增加风险资产的头寸。

　　“鉴于国内(nèi)‘五一(yī)’假期跨越5月美联(lián)储议息会(huì)议(yì)等重(zhòng)要事件，加之(zhī)银行业危(wēi)机及债务上限问题悬(xuán)而未决，投(tóu)资者(zhě)要防止过分押(yā)注引(yǐn)发的风险(xiǎn)。假期后可关注贵金属回落企稳情况，可(kě)以逢低布(bù)局(jú)多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)国内(nèi)“五(wǔ)一”假期恰逢海外美联储会议这一(yī)关(guān)键时间节点，投资者若保留(liú)头寸过节，则(zé)要保持头寸有足(zú)够(gòu)安全(quán)边际，以防“黑天鹅”事(shì)件(jiàn)带来冲(chōng)击(jī)。他(tā)表示，节(jié)后贵金属或将(jiāng)迎来更加明(míng)确(què)的(de)方向性行(xíng)情，可根据(jù)美联储议(yì)息会议给出的指引，对(duì)贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢