华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部(bù)门(mén)的(de)一(yī)家(jiā)重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义(yì)是(shì)最好的投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离，更让(rà华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约ng)印度总理莫迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了(le)以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约生产能力方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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