投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生(shēng)成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要(yào)集中在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢wèi)来(lái)的故(gù)事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在(zài)相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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