衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和(hé)地方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是(shì)我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到(dào)油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部(bù)分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收(shōu)紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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