近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债(zhài)券(quàn)市(shì)场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家被(bèi)要求自律调查的(de)大(dà)行。今年以来(lái)，交易商协(xié)会已对多家金融机构启动(dòng)自律(lǜ)调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金(jīn)融机构接(jiē)连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国银行(xíng)间市九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协(xié)会”）网站(zhàn)显示，基于监管(guǎn)部(bù)门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券(quàn)市场自(zì)律(lǜ)处分规(guī)则》，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)已对(duì)中国建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债(zhài)务融资工具(jù)承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行(xíng)承销非金融企业(yè)债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业债券融资需求，承(chéng)销房地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工(gōng)具，房地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管(guǎn)力度在近(jìn)期持(chí)续加(jiā)大。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网发(fā)布信息(xī)，针对(duì)中国进(jìn)出口(kǒu)银(yín)行(xíng)金融债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规(guī)行为，以及(jí)中国民(mín)生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银(yín)行、郑州银行(xíng)、江西银(yín)行、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信托共5家机构涉(shè)及债券业务违规被(bèi)点名。具体来(lái)说，交易商协会(huì)通(tōng)过深入调查发(fā)现，大(dà)连银行(xíng)等(děng)多(duō)家机构存在债券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通过(guò)做市业(yè)务方式，每日滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交易，代持(chí)利率债活(huó)跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行和(hé)青岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效(xiào)评(píng)估交(jiāo)易合(hé)理性(xìng)，作为中间(jiān)方以(yǐ)现(xiàn)券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中(zhōng)发现(xiàn)，工(gōng)商(shāng)银行主承销的多期(qī)债务(wù)融资(zī)工具发行定价严重偏离市场合理水平(píng)，干(gàn)扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律(lǜ)管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期在查处四平市(shì)城市(shì)发展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉(jí)林银(yín)行、吉(jí)林(lín)亿(yì)联银行(xíng)因(yīn)违(wéi)规收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查(chá)的(de)还有光大证券、富(fù)国资产管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根据交易(yì)商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立(lì)案调查，开展自律调查(chá)和自(zì)律问询103次(cì)，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任(rèn)人。作(zuò)出(chū)的处(chù)分(fēn)中，警告及(jí)以上(shàng)占比超过五(wǔ)成(chéng)，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任人(rén)被认(rèn)定不(bù)适当(dāng)人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括低价包销多期债(zhài)务融(róng)资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债务融资工(gōng)具未按照发(fā)行文件约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销(xiāo)，个别债(zhài)务融(róng)资工具挤占了(le)其他投资(zī)人(rén)的正常投标，违背(bèi)了公平(píng)公正原则(zé)，并影响了发行利率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序(xù)造成(chéng)了一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市(shì)场参与机构在(zài)从事相关(guān)业(yè)务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则要(yào)求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市(shì)场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市(shì)商(shāng)作为银行间(jiān)市场基石(shí)机构，承担着提高市场(chǎng)流动性、促进价格(gé)发现的重要作用，应切实提(tí)升做市交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保合规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周毅(yì)钦对(duì)《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银行间交易(yì)商协会将继(jì)续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以(yǐ)严(yán)格自律(lǜ)惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导市场(chǎng)各类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构(gòu)作为债券市场的“看(kàn)门人”，对(duì)于商业银(yín)行特别是国有大行(xíng)来(lái)说，也(yě)需要肩负起相应的(de)公(gōng)序责任，切实维(wéi)护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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