5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近(jìn)一(yī)个交易日即5月25日主要(yào)指数更是创出年内(nèi)收市新低。不过(guò)，虽然(rán)多只投资港股的ETF产品(pǐn)年(nián)内(nèi)收益(yì)告(gào)负，但(dàn)资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下(xià)历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份(fèn)额分(fēn)别激增16倍、13倍(bèi)，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也持(chí)续(xù)增(zēng)长，最新(xīn)份额更是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对此350开头的身份证是哪里的(cǐ)表(biǎo)示，港股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外流动性相关度较高，在(zài)基本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过(guò)，当前(qián)港股市(shì)场(chǎng)估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额合计达(dá)2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅超(chāo)37％，年内资金合(hé)计净(jìng)流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其(qí)中(zhōng)，广发恒(héng)生(shēng)科技ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅(jǐn)领涨(zhǎng)港股ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易(yì)方达、富国基金等(děng)旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此外(wài350开头的身份证是哪里的)，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，年(nián)内份额(é)增(zēng)幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历史(shǐ)新高，并继续蝉联市(shì)场(chǎng)规模最大的港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市(shì)场持续震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，3月下(xià)旬虽(suī)有小幅回调，但4月(yuè)下旬之(zhī)后又(yòu)转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌，恒生指数、恒生科技(jì)指数在(zài)同日创下年内收(shōu)市新低；而整体看，5月(yuè)港股(gǔ)市场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下(xià)跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经理刘(liú)杰分析系受多个因素影(yǐng)响(xiǎng)。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处(chù)于弱预(yù)期和弱(ruò)复苏叠加的(de)阶段；另一方面(miàn)，海外核心通胀仍存(cún)韧性，美国债(zhài)务上限到期(qī)带来的(de)债务违约风险也对(duì)市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了大(dà)部分内(nèi)地互联网以及新经济领域上(shàng)市(shì)公司，5月份日本正式出台了制造设备(bèi)管制措施，加大(dà)了市场(chǎng)对于国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市(shì)场情绪偏弱，均(jūn)影响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理(lǐ)张(zhāng)昳泓350开头的身份证是哪里的ng>认(rèn)为，港股近期波动较大主(zhǔ)要有基(jī)本面以及资金面(miàn)两(liǎng)方面的原因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基(jī)本面角度来看，去(qù)年防疫政策转向后市场对于国(guó)内(nèi)疫后复苏有较高的预期(qī)，“从春节前后(hòu)的复苏(sū)情况，我们确实看到(dào)由于线下场景的修(xiū)复，消费需求(qiú)出(chū)现了(le)比较好的恢(huī)复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整体(tǐ)相较一季度环(huán)比有(yǒu)所减弱，这也使(shǐ)得市场对于(yú)国内经(jīng)济复苏预期开始修正，整(zhěng)体盈利(lì)端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度来看，张(zhāng)昳(dié)泓表示，海(hǎi)外对于(yú)暂停加息(xī)的(de)节奏出(chū)现反复(fù)，人民币汇率也在(zài)持续走弱，近期(qī)跌破7的(de)关(guān)口。港股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟(gēn)随国(guó)内市(shì)场(chǎng)，而流动性(xìng)与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关(guān)度(dù)较高，在基本(běn)面及流动性双重(zhòng)压力下(xià)，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中美经济(jì)相对强弱关(guān)系的(de)直接反馈(kuì)，“放开国门之后(hòu)我们预期(qī)中国经济(jì)向上，美国经济(jì)进入(rù)衰退，所以港股表现(xiàn)很(hěn)亢奋，但实际结(jié)果中美(měi)两边(biān)的状态变化(huà)还(hái)是需要更(gèng)长时间，但大概(gài)率还是(shì)会发生的，在这(zhè)个过程中的(de)波折就对应着(zhe)人民币汇率(lǜ)和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投(tóu)资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内持(chí)续(xù)下跌，但多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前港股市(shì)场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定(dìng)的投(tóu)资性价比(bǐ)，并看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新(xīn)药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广发(fā)基金刘杰表示，受欧美(měi)银行业危机影响和主(zhǔ)要(yào)经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来港股持续回调，整(zhěng)体表(biǎo)现不如(rú)A股。但(dàn)随着国内外(wài)流动(dòng)性压力持(chí)续(xù)缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到改善，结(jié)合当(dāng)前(qián)的低估值水平，港(gǎng)股吸(xī)引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细(xì)分板块或许是值得关注的方向，例(lì)如恒生科技以及港(gǎng)股(gǔ)创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新(xīn)药以及消费复苏或者更(gèng)能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动(dòng)性较大，建(jiàn)议投(tóu)资者通(tōng)过(guò)定投分散参与，较(jiào)好平衡风险(xiǎn)和机会。同时(shí)，选择(zé)更(gèng)有价值的细分赛道，或(huò)许(xǔ)更(gèng)符合未来市场的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能(néng)有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线，推动了中美股市(shì)的表现，未来人(rén)工智能应用或利好(hǎo)科(kē)技相关细分领域(yù)。其次，港(gǎng)股创新药(yào)是国内医(yī)药领域(yù)长期具备相对优势的(de)细分(fēn)赛道，对比美国创新药占比(bǐ)医药市场80％的(de)占比(bǐ)，国(guó)内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方向(xiàng)需要更(gèng)多更(gèng)先进的疗法(fǎ)和创新药，长期(qī)投资价值值得关(guān)注。此外，港股(gǔ)消(xiāo)费行业也有(yǒu)望上行(xíng)。因(yīn)为目(mù)前我国经济总量数(shù)据回暖，国内经济长远发展的确定(dìng)性增(zēng)强，居民可支(zhī)配收入(rù)增加，消费(fèi)信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港(gǎng)股市场是以(yǐ)机(jī)构和外资(zī)为(wèi)主(zhǔ)导的市场(chǎng)，因此海外经济数据对港股(gǔ)资金面会产生较大影(yǐng)响。在当(dāng)前流动性(xìng)持续(xù)承压(yā)和较弱(ruò)的国(guó)际宏观环(huán)境(jìng)背景下，短(duǎn)期港股或是(shì)震荡行(xíng)情，投资(zī)者可以关注高稳定(dìng)性且具备估值(zhí)性价比的(de)标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或(huò)者美(měi)国经济下滑比预期(qī)更快这(zhè)二者中任一(yī)情景发生甚至同时发生时，我们(men)可能就(jiù)会看(kàn)到人(rén)民币汇率的走强，同(tóng)时港股整体表现也会走(zǒu)强。”中(zhōng)融基金进一(yī)步指出，可以先(xiān)重点关注运(yùn)营商等高股息(xī)资产，而随着(zhe)市场预(yù)期更进一(yī)步(bù)强化(huà)，可(kě)以更多关注互联网、创新(xīn)药等高弹性板块。因为(wèi)消费(fèi)品的业绩差异(yì)很大，建议更多关注个股的性价比(bǐ)与(yǔ)成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金(jīn)张昳(dié)泓直言，从(cóng)长期维度(dù)来(lái)看，当下港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)具备一定的投资性价(jià)比，当前(qián)估值水(shuǐ)平仍然(rán)位于历史偏低水平。从基本面角度来说(shuō)，他(tā)们认为国内经(jīng)济的(de)复苏节奏可能(néng)大概(gài)率(lǜ)是一波三(sān)折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏(sū)较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济(jì)的缓慢(màn)复苏，预计盈利预(yù)期也会逐步上修。而从流(liú)动性角度来(lái)看，美联储暂(zàn)停加(jiā)息虽在节奏上(shàng)较难判断，但(dàn)往未(wèi)来(lái)看是大概率事件，预计人民(mín)币汇率的压力(lì)也会逐步(bù)缓解。

　　“细(xì)分板(bǎn)块上，我们认为顺周期受益(yì)于国内经(jīng)济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值(zhí)得重点(diǎn)关注。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其(qí)离(lí)岸(àn)市场(chǎng)特性(xìng)，海外投资(zī)人(rén)占(zhàn)比较高，受国内及海外(wài)多(duō)重(zhòng)因素(sù)影响，市场整体波动性较大，建议(yì)投资人(rén)可以逢低布局(jú)，更多可以(yǐ)采取基金定投(tóu)的方式(shì)投资于港股市场(chǎng)。