美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大(dà)，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对(duì)全球637名(míng)受(shòu)访者进行的(de)调查，对于(yú)那(nà)些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定(dìng)收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意(yì)见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短(duǎn)的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库(kù)券(quàn)被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收入措施中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的(de)地(dì)位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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