大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业(yè)绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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