今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能(néng)领域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。<西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学/p>

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的态西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学度。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了(le)我们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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