总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大(dà)，勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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