财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄(xù)力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了。”有基(jī)金公司人士(shì)向财联社记者表(biǎo)示(shì)，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的(de)新(xīn)能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期(qī)明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此前连(lián)续7个(gè)交易(yì)日净流入的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大(dà)跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工业(yè)革(gé)命(mìng)进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏(bó)杀(shā)之下(xià)，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特估和(hé)新(xīn)能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动(dòng)，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场(chǎng)的(de)两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘(pán)面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需(xū)政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预(yù)计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收(shōu)益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒(méi)等(děng)板块也在(zài)人工智能(néng)等产业趋(qū)势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高股息为代(dài)表的(de)“中特估”品(pǐn)种也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的(de)TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底启动以来(lái)，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离(lí)年内高点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个(gè)股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者(zhě)体苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义验非常差，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来(lái)看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是(shì)估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是(shì)面对中特估的(de)政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看(kàn)，这一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期(qī)，市(shì)场很难有好的表现。苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春表示，对市场的(de)整体观点是大概率(lǜ)市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当(dāng)前可(kě)能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而未(wèi)必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投(tóu)资者(zhě)需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继(jì)续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中特估全(quán)年(nián)的投资(zī)机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其(qí)他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这(zhè)两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的(de)灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总体延续修(xiū)复的态势、但修复的(de)基础仍需(xū)继续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期(qī)稳健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央(yāng)行(xíng)后(hòu)续采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路”政策的概(gài)念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场(chǎng)人(rén)士表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结于(yú)几十个(gè)点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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