本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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