芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的(de)却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失(shī)业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yu仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了án)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各(gè)行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历(lì)的(de)推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失(shī)业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查(chá)则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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