金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活(huó)过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗)体来看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席(xí)苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会上(shàng)解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独(dú)特理(lǐ)解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯(xīn)片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的(de)时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆发，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本(běn)监管层(céng)持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的(de)改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市(shì)。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由(yóu)时(shí)间给出答案吧。

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