金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银东隅已逝桑榆非晚是什么意思连续上(shàng)涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累(lèi东隅已逝桑榆非晚是什么意思)工业属性较强的白银走势(shì)，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)落(luò)等因素(sù)综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下，白银(yín)高(gāo)位(wèi)回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续(xù)26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经济下行(xíng)东隅已逝桑榆非晚是什么意思风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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