年初(chū)以来(lái)，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了(le)基(jī)本面预期(qī)修(xiū)复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒(méi)等板(bǎn)块(kuài)也(yě)在(zài)人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了(le)连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中(zhōng)特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业交易世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交(jiāo)易日(rì)，热(rè)门个股批量跳水让追高(gāo)的(de)投(tóu)资(zī)者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打得头破(pò)血(xuè)流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系(xì)里面(miàn)的(de)核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最(zuì)高收(shōu)益率已(yǐ)经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强势。从多(duō)家公募基金观(guān)点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是从基本(běn)面、还是估(gū)值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都(dōu)已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一周基金回(huí)报率来看，排名(míng)靠前(qián)的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造之(zhī)间收益差(chà)额(é)超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪(jì)要在市(shì)场(chǎng)上流出(chū)，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是大(dà)概率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一(yī)个(gè)布(bù)局的好阶段，而未必会是(shì)收获(huò)的阶段，投资者需(xū)要多(duō)一点耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对(duì)一季报定价，短期(qī)市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板块(kuài)短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资(zī)者需要高度重视交易(yì)的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的(de)是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表示(shì)，16日发(fā)布的4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经(jīng)济运行(xíng)总体(tǐ)延(yán)续(xù)修(xiū)复的态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理充裕的(de)态势。当前市场对(duì)央(yāng)行后(hòu)续采取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适(shì)当关注受益(yì)“一带一路(lù)”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济(jì)复苏的(de)大(dà)趋势(shì)下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏(fú)可(kě)能会误(wù)判方向。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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